新房成交环比高增，韶关对农村转移人口购房给予契税补贴：房地产行业周报（2025年第53周）

房地产2026年01月07日 房地产行业周报（2025年第53周） 推荐 （维持） 新房成交环比高增，韶关对农村转移人口购房给予契税补贴 板块行情：第53周（12月29日-12月31日）申万一级行业指数中，房地产指数下跌0.7%，在31个一级行业板块中排名第19。 华创证券研究所 证券分析师：单戈邮箱：shange@hcyjs.com执业编号：S0360522110001 政策要闻：地方层面：1）常州：12月29日，常州市发布《2026年住房公积金新政》，明确自2026年1月1日起降低购房首付比例、提高贷款额度并延长贷款年限，以支持刚需及改善需求。2）韶关：12月30日，韶关市人民政府办公室近日印发《关于持续巩固全市房地产市场稳定态势的若干措施（试行）的通知》。《若干措施》提出，对在市主城区（浈江区、武江区，下同）购买新建商品住房、依法缴纳契税并落户的（同一住房）农业转移人口，对缴纳的契税给予全额财政补贴；对烈属家庭在市主城区购买新建商品住房给予12万元购房补贴；对退役、现役军人在市主城区购买新建商品住房分别给予1万元、2万元购房补贴。3）上海：12月31日，上海市公积金管理中心表示，根据通知规定，2025年5月8日前发放的未到期个人住房公积金贷款，自2026年1月1日起，将执行调整后利率。调整后，5年以下（含5年）和5年以上首套个人住房公积金贷款利率分别为2.1%和2.6%，5年以下（含5年）和5年以上第二套个人住房公积金贷款利率分别为2.525%和3.075%。 证券分析师：许常捷邮箱：xuchangjie@hcyjs.com执业编号：S0360525030002 证券分析师：杨航邮箱：yanghang@hcyjs.com执业编号：S0360525090001 行业基本数据 公司动态：1）招商蛇口：12月29日，招商蛇口与康田联合体以5.82亿元底价拿下重庆两江新区J07单元01街区004地块，该地块用地性质为住宅用地，总用地面积48461平方米（合72.69亩），规划建筑面积72691.5平方米，容积率1.5，起始价5.82亿元，起始楼面价8000元/平方米。2）保利发展：12月30日，保利（甘肃）实业投资有限公司以1.94亿元总价摘得兰州市城关区东岗片区G2530号宗地，出让面积1.89万平方米（约28.3亩），楼面价约3550元/平方米。3）华润置地：12月31日，华润旗下大连润新房地产有限公司以底价12.17亿元摘得大高(2025)-3号地，成交楼面价为8953元/平米，该地块占地面积67953.48平米、建筑面积135906平米，为70年住宅用地、40年城镇社区服务设施用地（配套商业），容积率为2左右。 占比%股票家数(只)1070.01总市值(亿元)12,199.780.98流通市值(亿元)11,699.321.17 %1M6M12M绝对表现0.6%9.4%8.7%相对表现-3.6%-11.1%-17.1% 销售端：第53周新房日均成交环比增加58%，二手房日均成交环比减少1%。1）本周20城商品房成交面积302万方，商品房日平均成交面积75.5万方，环比增加58%，同比减少1%；2）从累计数据来看，年初至今20城商品房成交面积10590万方，累计同比减少15%。3）第53周11城二手房成交面积110万方，日平均成交面积27.6万方，环比减少1%，同比减少18%。4）从累计数据来看，年初至今11城二手房成交面积9951万方，同比增加1%。 投资策略：三个方向，寻找地产alpha。当前房地产市场三个问题仍需关注：新房需求中枢下滑；库存尚未解决；土地财政对经济的拖累，对地产有负面影响，我们预计2026年房地产销售量价或仍面临一定下行压力，寻找alpha尤为重要。1）对于开发类房企，我们认为高拿地精准度才能保障资产端收益率，进而走出alpha行情，区域深耕型房企更适应本轮房地产市场缩圈的大趋势，同时对深耕城市楼市非常熟悉，管理半径小促进沟通成本降低，拿地决策胜率高，建议关注绿城中国、滨江集团、建发国际集团、中国海外宏洋集团、华润置地、越秀地产。2）对于稳定红利资产，一个方向是头部购物中心，α属性强，即使面临消费下行也能保持租金稳定甚至增长，推荐旗下购物中心基本为商圈头部且运营能力处于第一梯队的太古地产，建议关注香港铜锣湾头部购物中心持有者希慎兴业。3）另一个重要方向为中介龙头，通过对经纪人强管控建立高效的中央交易系统，大幅提高交易效率，保持高市占率，因此建议关注中介龙头贝壳-W，重视贝壳降本增效后稳态现金流。 相关研究报告 《商业地产行业跟踪报告：行业分化，强者恒强》2025-12-31《房地产行业周报（2025年第52周）：北京出台楼市新政，新房周成交环比上涨》2025-12-31《房地产行业重大事项点评：北京楼市再宽松》2025-12-26 风险提示：产业、人口兑现不及预期，广义财政发力不足。 目录 一、房地产下跌0.7%，板块排名第19位.....................................................................4二、政策要闻.....................................................................................................................5三、销售端：新房日均成交同比减少1%，二手房日均成交同比减少18%.............7（一）新房市场：第53周20城日均成交面积同比减少1%.......................................7（二）二手房市场：第53周11城日均成交面积同比减少18%.................................8四、融资端：本周发债企业均为地方国企.....................................................................9五、投资建议.....................................................................................................................9六、风险提示...................................................................................................................10 图表目录 图表1第53周申万地产板块下跌0.7%，板块排名第19位............................................4图表2京基智农涨幅达19.0%..............................................................................................4图表3华联控股周跌幅达15.5%..........................................................................................4图表4贝壳-W涨幅达2.0%..................................................................................................5图表5融信中国跌幅达11.9%..............................................................................................5图表6各地房地产政策回顾.................................................................................................5图表7公司动态.....................................................................................................................6图表8第53周20城商品房单日平均成交面积75.5万方................................................7图表9第53周20城新建商品房成交面积302万方.........................................................8图表10第53周11城合计二手房日平均成交面积27.6万方............................................8图表11第53周11城二手房成交面积110万方.................................................................9图表12本周发债企业大部分为地方国企............................................................................9 一、房地产下跌0.7%，板块排名第19位 第53周申万地产板块下跌0.7%。第53周（12月29日-12月31日）申万一级行业指数中，房地产指数下跌0.7%，在31个一级行业板块中排名第19位。 资料来源：Wind，华创证券 本周A股板块内涨幅第一为京基智农，涨幅达19.0%。从A股表现来看，涨幅前五的个股分别为京基智农、城建发展、三湘印象、合肥城建、光明地产。跌幅前五的个股分别为华联控股、同济科技、亚通股份、海南高速、广汇物流。 资料来源：Wind，华创证券 资料来源：Wind，华创证券 港股板块内涨幅第一的为贝壳-W，上涨2.0%。港股表现来看，第53周涨幅排名前五的个股分别为贝壳-W、金茂服务、中国海外发展、中国金茂、绿城中国，跌幅前五的个股分别为融信中国、花样年控股、中骏集团控股、碧桂园、佳兆业集团。 资料来源：Wind，华创证券 资料来源：Wind，华创证券 二、政策要闻 地方层面：1）常州：12月29日，常州市发布《2026年住房公积金新政》，明确自2026年1月1日起降低购房首付比例、提高贷款额度并延长贷款年限，以支持刚需及改善需求。新政将住房困难工薪群体购买140㎡及以下新房或75㎡以上二手房的首付比例下调至不低于15%，其余购房人仍执行20%下限；对购买新建高品质住宅的缴存人，可贷额度在现行基础上再增50万元，两人及以上最高170万元，博士研究生最高230万元。贷款主借款人年龄上限同步延长至68岁，期限最长30年。此外，加装或更新电梯的个人分摊费用可提取公积金，产权人及其配偶、父母、子女均在提取范围，总额不超分摊额，须于登记后2年内申请。2）韶关：12月30日，韶关市人民政府办公室近日印发《关于持续巩固全市房地产市场稳定态势的若干措施（试行）的通知》。《若干措施》提出，对在市主城区（浈江区、武江区，下同）购买新建商品住房、依法缴纳契税并落户的（同一住房）农业转移人口，对缴纳的契税给予全额财政补贴；对烈属家庭在市主城区购买新建商品住房给予12万元购房补贴；对退役、现役军人在市主城区购买新建商品住房分别给予1万元、2万元购房补贴；对韶关户籍二孩、三孩家庭在市主城区购买新建商品住房分别给予1万元、2万元购房补贴；对在韶工作的教职工、医护人员、消防员和公安民警在市主城区购买新建商品住房给予1万元购房补贴;对港澳居民在市主城区购买新建商品住房给予1万元购房补贴。3）上海：12月31日，上海市公积