机械设备行业周报：部分出口链公司发布年报预增公告

——机械设备行业周报（20251229-20260104）[table_main] 超配 投资要点： ➢【公告跟踪】巨星科技：工具龙头稳健前行。据公司公告，预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润24.19亿元至27.64亿元，较上年同期增长5.00%至20.00%；扣除非经常性损益后的净利润23.09亿元至26.54亿元，同比增长0.20%至15.20%。2025年，美国关税政策的变化带来一定扰动，抬升了行业平均售价，同时使公司生产和交付节奏在二季度受到明显影响。但随着三季度公司越南和泰国新产能的投放，以及新产品尤其是电动工具产品的显著增长，预计全年公司收入同比基本持平。盈利方面，跨境电商等直销业务、新品销售等成为毛利率提升的重要支持因素。短期来看，公司新接订单同比增长，将持续推进业务拓展和产品创新。 ➢涛涛车业：适应销售需求，推进海外产能建设。据公司公告，预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润8.00亿元至8.50亿元，较上年同期增长85.50%至97.10%；扣除非经常性损益后的净利润7.89亿元至8.39亿元，同比增长87.54%至99.42%。业绩预告将增长归因于“聚焦市场需求、提升经营效率、加快海外产能建设及拓展多元化销售渠道”。公司北美基地第一条生产线已实现产能跨越，单人单日产能可比肩国内工厂水平；公司正积极筹备北美制造基地第二条生产线。公司越南基地产能大幅提升，可充分支持美国市场电动高尔夫球车等产品需求。此外，正在建设泰国生产基地，未来将进一步增强对美供应能力。 [table_product]相关研究 1.产业并购活跃，布局全球化与前沿冷却技术——制冷设备行业2026年度投资策略 ➢【工业自动化】本期关注西门子发展战略，推进数字化转型，融入工业AI时代。作为全球工业自动化领域的领导者，西门子正经历深刻的战略转型。西门子2025财年净收益连续第三年创下新高，达104亿欧元，同比增长16%。基于强劲的业绩表现和清晰的战略路径，西门子已将中期营收增长目标区间上调至6%-9%。展望未来的发展蓝图，公司计划以数字业务为增长引擎，以工业AI为创新前沿，在全球工业数字化转型浪潮中扩大其领导地位。 ➢基于长期数据积淀，推进工业AI及智能体落地。随着基于用户需求的多轮迭代和技术进步，工业智能体逐渐从技术概念走向现实。在2025年的工博会上，西门子展示了工业AI助手Industrial Copilot的应用案例。例如，Industrial Copilot可以在设备调试过程中辅助程序开发，帮助工程师提升程序开发效率；其中，西门子已有的标准化解决方案及机器人库为Industrial Copilot提供了部分资源基础。工业智能体的有效应用，有利于AI时代的制造业流程重塑。对于工业自动化企业而言，顺应AI技术发展，与生态伙伴共建软硬件一体化的解决方案，至关重要。 ➢【制冷设备】关注数据中心发展带来的制冷需求。数据中心作为高耗能单元，其制冷系统的能耗占比较高。提升能效、降低PUE（电能使用效率）成为核心刚性需求，为高端制冷方案创造了市场空间。这一赛道的技术路径呈现多元并行、快速迭代的特征。一方面，冷源侧的大型冷水机组依然在某些数据中心扮演着重要角色，而磁悬浮压缩机等作为其核心部件，受益于技术路线的升级。同时，面对算力密度持续提升带来的散热挑战，产业链对液冷方案的布局逐渐增强。部分国产公司在数据中心制冷方案方面储备丰富，关注英维克等。此外，上游压缩机等零部件有望受到数据中心制冷需求的带动，关注汉钟精机等。 ➢风险提示：宏观景气度弱于预期风险、贸易政策及汇率波动风险、新技术研发进度不及预期风险、行业竞争加剧风险、原材料价格波动风险。 正文目录 1.部分公司发布2025年度业绩预告...............................................42.自动化龙头跟踪：西门子推进数字化转型，融入工业AI时代......43.制冷设备：关注数据中心发展带来的制冷需求.............................63.1.冷源侧：以磁悬浮离心式压缩机为例，上游零部件有望受益.......................63.2.二次侧：关注具备液冷全链条方案能力的厂家............................................74.行情回顾.....................................................................................85.风险提示.....................................................................................8 图表目录 图1西门子对未来数字化业务的增长持有乐观预期......................................................................5图2西门子数字化工业软件ARR年度经常性收入近期情况.........................................................6图3液冷系统的主要结构..............................................................................................................6图4本周申万一级行业各板块涨跌幅（%）.................................................................................8 未找到图形项目表。 1.部分公司发布2025年度业绩预告 巨星科技：工具龙头稳健前行。据公司公告，预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润24.19亿元至27.64亿元，较上年同期增长5.00%至20.00%；扣除非经常性损益后的净利润23.09亿元至26.54亿元，同比增长0.20%至15.20%。2025年，美国关税政策的变化带来一定扰动，抬升了行业平均售价，同时使公司生产和交付节奏在二季度受到明显影响。但随着三季度公司越南和泰国新产能的投放，以及新产品尤其是电动工具产品的显著增长，预计全年公司收入同比基本持平。盈利方面，跨境电商等直销业务、新品销售等成为毛利率提升的重要支持因素。短期来看，公司新接订单同比增长，将持续推进业务拓展和产品创新。 涛涛车业：适应销售需求，推进海外产能建设。据公司公告，预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润8.00亿元至8.50亿元，较上年同期增长85.50%至97.10%；扣除非经常性损益后的净利润7.89亿元至8.39亿元，同比增长87.54%至99.42%。业绩预告将增长归因于“聚焦市场需求、提升经营效率、加快海外产能建设及拓展多元化销售渠道”。公司北美基地第一条生产线已实现产能跨越，单人单日产能可比肩国内工厂水平；公司正积极筹备北美制造基地第二条生产线。公司越南基地产能大幅提升，可充分支持美国市场电动高尔夫球车等产品需求。此外，正在建设泰国生产基地，未来将进一步增强对美供应能力。 鼎泰高科：受益于AI产业链的蓬勃发展。公司经营的主要产品为：刀具产品（包含钻针、铣刀、PCB特刀及数控刀具）、研磨抛光材料（包含磨刷、砂带等）、功能性膜材料、智能数控装备等，其面向的核心客户群是PCB、数控精密机件制造企业等。据公司公告，预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润4.10亿元至4.60亿元，较上年同期增长80.72%至102.76%。服务器、数据中心等需求带动高端PCB市场发展，从而带动了公司精密刀具及抛光材料产品销售。同时，公司持续优化产品结构，获得盈利水平的提升。 2.自动化龙头跟踪：西门子推进数字化转型，融入工业AI时代 作为全球工业自动化与数字化领域的领导者，西门子正经历深刻的战略转型。西门子2025财年净收益连续第三年创下历史新高，达104亿欧元，同比增长16%。基于强劲的业绩表现和清晰的战略路径，西门子已将中期营收增长目标区间上调至6%-9%。展望未来的发展蓝图，公司计划以数字业务为增长引擎，以工业AI为创新前沿，在全球工业数字化转型浪潮中扩大其领导地位。 公司对数字化业务的增长前景抱有信心。根据公司公开披露的数据，西门子数字化业务在过去五年实现了12%的年均增长率，这一数字超过了2021年设定的10%年均增长的目标，营收规模已达到94亿欧元。展望未来，西门子预计其数字化业务年均增速将进一步提至15%，并计划到2030年实现数字化业务规模翻倍。这一加速增长的预期基于对数字化市场潜力的判断：西门子预计到2030年，其可参与的数字化市场总额将以每年11%的速度增长，达到750亿欧元。 垂直行业渗透，提供深度定制化服务。公司通过整合各业务部门的能力，针对具体行业提供覆盖客户整个价值链的完整数字化服务。重点聚焦的行业包括数据中心和人工智能工厂、半导体、生命科学、航空航天等，这些行业预计年复合增长率分别为11%、10%、9%、9%。在这些具备增长潜力的领域，西门子的数字化解决方案能够帮助客户完成多环节的数字化预演与优化，显著降低试错成本。 数字化业务布局绝非单一产品或服务的扩展，而是系统性、全价值链的转型框架。西门子正通过整合软件、硬件与服务能力，为工业客户提供覆盖设计、生产、运维全生命周期的端到端数字化解决方案。这一布局的核心逻辑是打破传统工业自动化中信息区隔的局限，实现“产品设计-制造执行-服务运营”的数据连续性和流程一体化。 夯实数字化工业软件实力，西门子推进多起收购。2025年3月，西门子完成对工业仿真软件企业Altair的收购，企业价值约为100亿美元。Altair可提供高性能计算和云平台、设计和仿真平台、数据分析和人工智能平台，并可提供AI Powered Engineering、数据分析与AI、电磁学、电子系统设计、流体和热分析等多样化的解决方案，应用于航空航天、建筑工程和营造、汽车、消费品、电子产品等诸多行业。此次收购，有利于扩充西门子在工业仿真软件领域的产品矩阵，加强其在高性能计算、数据科学和人工智能等方面的布局。 2025年5月，西门子宣布收购Excellicon公司，以丰富在EDA软件领域的产品组合。Excellicon公司在时序约束管理等软件方面具有优势，还可与西门子已有的EDA业务产生协同。2025年7月，西门子宣布完成对生命科学研发软件Dotmatics的收购，交易价值为51亿美元。Dotmatics的科学智能平台及相关软件，可助力实现AI驱动的多模式药物开发，增强西门子在PLM（产品生命周期管理）软件方面的实力。 近年来，在收购整合与积极融入AI技术的布局下，西门子SaaS客户呈现良好的增长趋势。截至2025财年末，累计拥有24000家SaaS客户，其中70%为新客户。同时，公司数字化工业软件ARR收入表现向好。工业软件是西门子数字化转型战略的技术基石，也是其区别于传统工业竞争对手的核心优势。西门子的工业软件战略经历了从提供单点工具到构建集成平台，再到打造开放生态的演进过程。当前，西门子Xcelerator开放式数字商业平台已成为这一战略的核心载体，它不仅是一个技术平台，更是融合了西门子自身解决方案、第三方应用和服务、以及行业实践案例的数字化生态系统。 基于长期数据积淀，推进工业AI及智能体落地。随着基于用户需求的多轮迭代和技术进步，工业智能体逐渐从技术概念走向现实。在2025年的工博会上，西门子展示了工业AI助手Industrial Copilot的应用案例。例如，Industrial Copilot可以在设备调试过程中辅助程序开发，帮助工程师提升程序开发效率；其中，西门子已有的标准化解决方案及机器人库为Industrial Copilot提供