FICC日报：股指放量上涨，刷新逾十年新高

市场分析

• 金融政策：中国人民银行部署2026年重点工作，要求灵活运用降准降息等货币政策工具，保持流动性充裕，完善结构性货币政策工具体系，强化金融市场监管执法，持续打击金融市场违法违规活动。海外方面，美国高级官员表示特朗普总统及其团队正在讨论获取格陵兰岛的多种方案，包括从丹麦购买、建立自由联系协定或军事手段，白宫将其视为国家安全优先事项。
• 股指上行：A股三大指数持续上行，沪指实现13连阳，当日涨1.5%收于4083.67点，刷新逾10年新高，创业板指涨0.75%。行业方面，有色金属、非银金融、基础化工、国防军工行业涨幅超3%，仅通信行业收跌。沪深两市成交额放量至2.8万亿元，上交所数据显示2025年累计新开户2743.69万户，同比增长9.75%。海外方面，美国三大股指全线收涨，道指涨0.99%报49462.08点。
• 期指升水：股指期货基差继续回升，四大期指当月合约均升水。成交量增加，IH、IF、IC增仓。

策略

节后股指呈现强势上涨态势，市场量能维持高位运行。本轮开门红行情更多集中体现在指数层面，个股层面交易难度仍较大。建议投资者积极运用股指工具进行操作。

风险

若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险。

图表

• 宏观经济图表：包括美元指数、美国国债收益率、人民币汇率与A股走势对比。
• 现货市场跟踪图表：沪深两市成交金额、融资余额等。
• 股指期货跟踪图表：IH、IF、IC、IM合约持仓量、持仓占比、外资净持仓数量、基差、跨期价差等。

研究结论

当前市场呈现强势上涨态势，但个股层面交易难度较大，建议投资者积极运用股指工具进行操作，同时需关注国内政策落地、海外货币政策及地缘风险等潜在下行风险。