【化工视点】陕西差别电价对氯碱行业的影响

点石成金 陕西省发展和改革委员会陕西省工业和信息化厅关于执行差别电价有关事项的通知（征求意见稿）》中冶炼7个行业（以下简称“铁合金等行业”）限制类产能电价每干瓦时加价0.1元，淘汰类产能电价每干瓦时加价0.3元(其中水泥淘汰类产能每干瓦时加价0.4元、钢铁淘汰类产能每干瓦时加价0.5元)。各相关企业应于2026年5月底前完成技术改造或淘汰落后产能。其他未按期完成技术改造或淘汰落后产能的企业，由电网企业根据省发展改革委、省工业和信息化厅公布的清单，自2026年7月1日起收取加价电费。2026年7月后完成技术改造或淘汰落后产能的企业，可按照上述程序电请退出热行差别电价的企业清单， 该文件是2025年12月公布，目前是征求意见稿，暂不清楚是否执行落地，持续关注。该文件中，陕西地区电石大部分属于限制类产能，个别属于淘汰类产能，烧碱属于限制类产能。 1、对烧碱的影响分析 烧碱陕西省产能占比为3.31%，主要是陕西金泰的82万吨以及陕西北元的80万吨。生产1吨烧碱需要电力2300-2400度，电力约占总生产成本的60%，若末来加价电费，烧将面临成本增加的压力。 2、对PVC的影响分析 PVC陕西省产能占比为7.18%，产能达到215万吨，主要是陕西金泰和陕西北元。差别化电价对PVC影响主要体现在电石方面，电石成本增加，直接推高PVC生产成本。 陕西是电石的主产区，2025年电石产能占比为9%，涉及产能为329万吨，该地区电石装置开工为68%。在时，单吨电石成本增加320元；而生产1吨电石PVC，需消耗约1.5吨电石，传导至PVC，每吨成本增加约480元。另外高增长的成本是否会带来电石企业的关停风险，仍需持续关注。 目前陕西地区电石存在一定的供不应求，需要通过采购外省的电石弥补区域内需，若未来成本增加，预计会倒逼PVC企业增加外省地区（内蒙宁夏、甘肃、新疆等主产区）电石的采购。 3、总结 陕西差别电价未来可能会推动烧碱以及PVC成本的增加，其中PVC影响大于烧碱，主要电石成本大幅抬升甚至可能会关停进而对PVC的成本与供应形成压力。而2026年PVC新增产能较少，若成本进一步推升，行业亏损加剧，或倒逼企业去产能，供应压力有望缓解，2026年可以关注PVC逢低做多的机会。 周小燕高级分析师F03089068 Z0016691 免贵声明 国投期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业务资格。 本报告仅供国投期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投期货客户，请及时退回并划除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何黄任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏宽这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均感本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的考贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何俊犯本公司版权的其他方式使用。