对境内重点行业上市公司的评估分析与行动建议

对境内重点行业上市公司的评估分析与行动建议 2025年12月 作者 中国责任投资论坛：曹雨芊刘玉俊孙曼仪郭沛源 致谢 本报告在研究过程中，得到了世界资源研究所北京代表处的大力支持与专业建议，特此致谢。此外，感谢商道融绿李文清、阚延明，及实习生丁诗哲为报告提供的数据和评估支持。 中国责任投资论坛（China SIF）是聚焦责任投资与可持续发展议题的国际交流平台，于2012年在北京发起，旨在推广责任投资与环境、社会和治理（ESG）理念，推动绿色金融，促进中国资本市场的可持续发展。 作为全球责任投资倡导平台（Global SIFs Network）的一员，中国责任投资论坛自成立以来，每年举办年会、夏季峰会、中国责任投资周等旗舰活动，邀请国内外专家、研究人员、责任投资领域的践行者、金融机构及上市公司代表分享其研究成果、工作经验以及经典案例，对责任投资及绿色金融展开多种形式的探索和倡导。中国责任投资论坛还发布了一系列标志性的报告和研究成果，如《中国责任投资年度报告》等，推广ESG投资理念和实践。 中国责任投资论坛发布了一系列标志性的报告和研究成果，如《中国责任投资年度报告》等，并持续支持ESG学位论文竞赛，与合作伙伴和众多业内专家一起共同开发了“椰子鸡课堂”系列视频课程，推广ESG投资理念和实践。经过多年的积淀，中国责任投资论坛已经成为该领域的标志性活动。 免责声明 本报告所用数据除特殊说明外，均来自研究机构自有研究或通过公开渠道收集。研究报告内容仅供参考，不构成财务、法律、投资建议、投资咨询意见或其他意见，对任何因直接或间接使用本报告涉及的信息和内容或者据此进行投资所造成的一切后果或损失，研究团队、资助机构和发布机构不承担任何法律责任。 摘要 随着全球低碳转型进程的深入推进，“公正转型”逐渐成为全球气候治理与企业低碳转型的重要议题。《巴黎协定》在序言中明确提出需在就业与社会层面推动公正转型；《G20转型金融框架》将公正转型列为转型金融的五大支柱之一，强调其对动员资本和管理转型风险的重要作用；2025年4月，习近平主席在气候和公正转型领导人峰会的致辞中明确指出，全球气候治理需推动公正转型，进一步凸显其在我国绿色发展体系中的战略地位。企业作为低碳转型的关键行动主体，不仅在低碳转型中发挥关键作用，同时还创造大量就业岗位，其运营对所在地的经济发展亦具有重要影响。系统性地将公正转型理念融入企业战略与运营，有助于企业进一步识别和管理转型中的社会风险，并通过塑造包容与负责任的品牌形象、建立良好的劳资关系等方式，更好地把握转型带来的机遇。 在国际与国内政策信号不断强化的背景下，公正转型已成为气候治理的重要组成部分，投资人对于企业公正转型相关信息的需求渐强，但中国境内系统化开展公正转型相关实践的企业仍尚少，针对企业开展公正转型与相关信息披露的研究也相对缺乏。对此，本报告一方面参考国际国内的主流公正转型信息披露标准，提出了适用于评估境内企业的公正转型评估框架，同时也为企业开展公正转型实践与相关披露提供参考。另一方面，本报告选取了境内具有低碳转型需求、在公正转型议题上具有较高实质性的11个行业的313家上市公司（以下简称“重点行业上市公司”），基于上述框架对其公正转型信息披露现状进行了系统评估。 在评估方法上，本报告参考了世界基准联盟（WBA）与联合国全球契约（UNGC）的分阶段实施公正转型的理论，除了判断企业是否披露公正转型信息外，报告还评估了企业是否具有公正转型相关信息披露的基础。因此，报告中大多数公正转型指标的评估分为“符合”、“具有基础”、“不符合”三档；对于每一项指标，报告均设置了明确的分档标准，保证评估的一致性。对于“是否制定公正转型计划”、“是否为创造或支持绿色体面就业岗位采取措施”这两个指标的评估只分为“符合”与“不符合”两档。与此同时，报告补充选取了具有代表性的企业案例。这些案例来源于报告评估对象或所覆盖行业，体现了当前在公正转型方面的领先探索与实践，旨在为企业和利益相关方提供可借鉴的经验参考。 评估结果显示，在公司层面，仅有两家上市公司在可持续发展与ESG报告中明确表示支持公正转型原则，说明境内上市公司对公正转型议题的认识仍相对有限。从治理、战略、风险和机遇管理、指标和目标四大支柱来看，部分上市公司已在“战略”和“风险和机遇管理”维度披露公正转型相关信息，但在“治理”以及“指标与目标”方面，尚无企业达到“符合”标准，即明确提及公正转型并披露。目前，中国石油和中国石化两家上市公司已明确披露采纳了公正转型相关原则，但尚未有信息显示两家上市公司系统制定公正转型相关政策与战略。 在公正转型的披露基础方面，上市公司在治理、风险和机遇管理、指标和目标方面均有一定基础，但在战略指标上“具有基础”的比例最低。报告认为，公正转型的基础一方面是明确的气候转型计划，包括目标设定与路径规划；另一方面是健全的劳工、人权与其他社会议题管理体系，包括保障劳工权利、促进平等、保障人权和遵循负责任商业行为原则等。目前仅有约30%的上市公司提出了明确的气候相关目标、27.5%的上市公司明确披露尊重人权相关原则，这表明上市公司在系统制定气候目标与战略及开展劳工与社会议题管理方面均有待提升。此外，企业制定公正转型计划前，需要首先对转型的社会影响进行识别和评估，然而目前尚未有公司开展这方面的披露，仅有约7.7%的上市公司“具有基础”，即对可持续发展相关风险开展了尽职调查。上述结果表明，上市公司一方面需要进一步提升对公正转型的认知，系统性地将公正转型理念纳入企业战略与实践；另一方面也需夯实基础，完善并落实气候战略，并加强劳工、人权与其他社会议题管理。 在风险和机遇管理方面，部分上市公司已在职工、客户与消费者、社区、供应链方面开展了公正转型相关的探索实践。其中15.7%的上市公司披露了低碳相关员工技能培训，为披露率最高的公正转型措施。在保障职工权利、创造绿色和体面就业岗位、可负担的清洁能源/绿色商品、为社区提供支持、为供应链 提供支持等指标上，也各有1至4家上市公司达到“符合”标准，其中一些实践可视为行业内优秀案例。这表明，尽管上市公司总体尚未系统引入公正转型理念，但部分公正转型措施已在实际运营中开展，这 摘要 也体现了公正转型在企业业务中的重要性。与此同时，良好的利益相关方参与也是企业开展上述措施与行动的重要基础，与员工的协商沟通亦是保障劳工权益的方式。但目前仅有19.8%的公司明确披露了员工协商和沟通机制，被视为在保障职工权利上“具有基础”。这表明上市公司也有必要进一步加强利益相关方沟通和参与，健全员工协商与保障机制，并将包容性理念融入公司运营与发展。 报告认为，促进企业的公正转型实践，不仅需企业提升意识与能力，还需政策与金融资源的“双支撑”。因此，本报告对企业、金融机构、监管机构提出以下建议： 面向企业：建议企业在推进低碳转型过程中，主动将公正转型理念融入治理、战略规划与风险和机遇管理之中。建立健全社会影响评估与利益相关方沟通机制，通过制度化的利益相关方沟通，及时识别和评估转型举措可能带来的社会影响。以系统和整合的视角制定企业的低碳转型路径，明确关键风险点、重点受影响群体和应对措施，提出与企业所在行业特征、发展阶段和区域实际相匹配的公正转型方案。 面向金融机构：建议金融机构一方面从风险管理视角出发，采纳相关公正转型指标，对客户及投资组合在转型中面临的社会风险和机遇进行充分评估，并纳入投融资决策中。另一方面积极创新产品与服务，为企业的公正转型行动提供资金支持。面向气候政策制定与重点行业监管部门：建议相关部委及重点行业监管部门将公正转型系统性纳入低碳转型的顶层设计与现有的转型政策体系，为企业转型传达明确的政策信号与纲领性引导。建议对重点产业从业群体的针对性支持机制开展研究，进一步健全社会保障和就业支持政策。同时，建议结合我国国情识别和梳理各行业和地区在公正转型过程中面临的关键议题，开展系统研究，为企业降低探索成本，促进相关政策安排。面向信息披露标准制定机构：建议境内信息披露准则制定机构进一步完善信息披露要求，将公正转型原则系统纳入上市公司可持续信息披露框架，鼓励企业在转型中充分考量社会因素。面向金融监管机构：建议金融监管机构明确鼓励或要求金融机构、资产管理公司将企业的公正转型表现纳入投融资决策与尽责管理流程，鼓励并支持开发与公正转型主题相关的金融产品，为重视公正转型的企业提供市场化的正向激励。 目录 2.1企业公正转型评估框架............................................................................................................122.2评估范畴..................................................................................................................................142.3评估标准..................................................................................................................................152.4案例参考..................................................................................................................................15 3.境内重点行业上市公司公正转型信息披露现状.................................................................18 3.1治理.........................................................................................................................................193.2战略.........................................................................................................................................203.3风险和机遇管理.......................................................................................................................243.3.1职工..................................................................................................................................243.3.2客户与消费者....................................................................................................................273.3.3社区..................................................................................................................................293.3.4供应链.............