核心观点与关键数据
市场行情概览
- 焦炭价格：各区域焦炭价格普遍下跌，山西准一湿熄、河北准一干熄、山东准一干熄、江苏准一干熄等品种均出现日、周、月度下滑，跌幅在5.00-55.00元/吨不等。盘面05、09、01合约基差持续收窄，港口库存微增，钢厂库存及库存天数略有波动。
- 铁水产量：日铁水日均产量227.43万吨，环比微降，高炉开工率85.26%，略有下滑。
- 焦化端：焦化厂库存48.70万吨，焦化产能利用率70.35%，焦炭日均产量50.14万吨，均呈现小幅波动或下降趋势。
区域与品种分化
- 区域价格：山西、山东、江苏等地焦炭价格跌幅较大，内蒙二级焦炭价格相对坚挺，但同比仍下降16.30%。港口库存方面，天津港、青岛港库存变化不大，日照港库存持续下降。
- 品种差异：准一湿熄、干熄焦价格走势分化，干熄焦价格相对稳定，湿熄焦价格承压明显。
基差与价差分析
- 基差：05、09、01合约基差持续走弱，显示期货价格对现货支撑减弱。
- 价差：5-9价差、9-1价差、1-5价差均收窄，市场情绪偏弱。
供需与库存
- 库存：钢厂库存643.99万吨，库存天数12.10天，略有增加；港口总库存880万吨，焦炭总库存（加权）持续下降；110家钢厂焦炭库存1500万吨，全样本焦化焦炭库存波动。
- 利润：焦化利润小幅回升至80元/吨，但整体仍处低位。
未来展望
- 产能与产量：230家焦化产能利用率持续提升至61%，焦炭产量增长至260万吨；247家高炉产能利用率预计升至260%，铁水产量目标800万吨。
- 出口与进口：蒙古口岸库提价A10.5、V28、S<0.6%、G8320稳定在3000美元/吨，柳林主焦价格微涨。
研究结论
焦炭市场整体承压，价格下行趋势持续，但区域与品种分化明显。钢厂库存增加、焦化利润微薄制约价格进一步下跌空间。未来需关注铁水产量恢复速度、焦化产能扩张及进口成本变化，市场或进入震荡区间。
