有色日报：铜领涨有色

核心观点

• 沪铜领涨有色金属，昨日收盘上涨近4000元/吨，持仓量持续上升，呈现强势运行。元旦节后国内宏观氛围回暖，资产普涨，同时铜矿端供应收缩叠加扰动，形成宏观与产业利好共振。短期铜价受宏观和产业预期推动持续上行，但全球电解铜库存持续上升，短期大幅上涨风险需关注。
• 沪铝主力期价站上2.4万关口，持仓量下降。铝价表现强势受益于宏观宽松和铝代铜预期，但短期逼近2022年和2021年高位，需持续关注技术压力。
• 沪镍主力期价逼近14万关口，镍价上涨主要受宏观氛围带动和印尼供应预期下降影响。短期镍价持仓量未持续上行，资金推动意愿不足，可持续关注14万关口多空博弈。

产业动态

• 铜：精铜杆下游需求疲软，部分企业延续停产，观望铜价走势。LME期铜首次突破每吨13,000美元，因智利铜矿罢工及预期供应缺口。Mysteel数据显示，国内电解铜现货库存较节前增加。
• 铝：电解铝社会库存上升明显。高镍生铁价格持续走高，市场看涨情绪浓厚。
• 镍：印尼政策预期导致2026年供应预期下降，推动镍价反弹至13万关口。

关键数据

• 铜：沪铜收盘上涨近4000元/吨，持仓量上升；Mysteel国内电解铜现货库存27.14万吨，较节前增加。
• 铝：沪铝主力期价站上2.4万关口，Mysteel电解铝社库70.30万吨，较节前增加。
• 镍：沪镍主力期价逼近14万关口，印尼供应预期下降。

研究结论

短期宏观和产业预期推动铜、铝、镍价格持续上行，但产业处于弱现实阶段，全球库存上升等因素制约上涨空间。短期价格波动加剧，需注意风险，持续关注技术压力和资金流向。