铝类产业日报

核心观点与关键数据

铝类产业日报 2026/1/6

氧化铝

• 主力合约：震荡偏强，持仓量增加，现货贴水，基差走弱。
• 基本面：原料土矿价格偏稳，港口库存小幅回升；供给端产能开工偏高位，库存偏多，后续有望收减；需求端电解铝产能及开工稳定，氧化铝需求量稳定。
• 观点总结：轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。

铸造铝合金

• 主力合约：震荡走强，持仓量增加，现货升水，基差走弱。
• 基本面：供给端铝价偏高位，废铝价格走高，成本支撑坚固；需求端消费淡季影响显现，高位价格抑制采买情绪，成交清淡。
• 观点总结：轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。

沪铝

• 主力合约：震荡走强，持仓量减少，现货贴水，基差走弱。
• 基本面：原料氧化铝价低位运行，铝厂冶炼利润较好，开工积极；供给端电解铝开工率稳中有增，增量零星稳定；需求端淡季影响显现，下游开工走弱，铝价高位抑制采买，库存小幅积累。
• 观点总结：轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险。

期权情况

• 平值期权持仓购沽比：1.64，环比-0.0467，期权市场情绪偏多头，隐含波动率略升。

市场数据

• 沪铝主力合约收盘价：24,335.00元/吨，+690.00元。
• 氧化铝主力合约收盘价：2,818.00元/吨，+48.00元。
• 沪铝主力-连二合约价差：-110.00元，-20.00元。
• 氧化铝主力-连二合约价差：-130.00元，-15.00元。
• LME电解铝三个月报价：3,085.50美元/吨，+64.50美元。
• LME铝库存：506,750.00吨，-2,500.00吨。
• 沪铝前20名净持仓：-38,843.00手，-16,451.00手。
• 沪伦比值：7.89，+0.06。
• 铸造铝合金主力收盘价：22,995.00元/吨，+475.00元。
• 铸造铝合金上期所注册仓单：69,198.00吨，-422.00吨。
• 沪铝上期所库存：129,818.00吨，+1,310.00吨。
• 上海有色网 A00铝：23,910.00元/吨，+600.00元。

宏观经济与产业情况

• 国房景气指数：91.90，-0.52。
• 汽车产量：351.90万辆，+24.00万辆。
• 电解铝社会库存：66.20万吨，+7.30万吨。
• 电解铝总产能：4,524.20万吨，+1.00万吨。
• 原铝进口数量：146,109.72吨，-101,652.54吨。
• 原铝出口数量：53,047.69吨，+28,474.13吨。
• 铝材产量：593.10万吨，+23.70万吨。
• 铝合金产量：173.90万吨，+9.17万吨。

行业消息

• 美国ISM制造业指数下降，新订单收缩，出口疲弱。
• 国务院总理李强调研广东，推动新技术新产品应用。
• 商务部等九部门发文实施绿色消费推进行动。
• 乘联分会预估12月新能源乘用车批发量环比下降。
• 格力电器承诺空调不涨价，暂无“铝代铜”计划。

研究结论

• 氧化铝基本面处于供给小幅收敛、需求持稳阶段，建议轻仓震荡交易。
• 铸造铝合金基本面处于供给收敛、需求转弱阶段，建议轻仓震荡交易。
• 沪铝基本面处于供给稳中小增、需求淡季阶段，建议轻仓逢低短多交易。