丙烯日报：现货交投好转，盘面仍偏承压

市场要闻与重要数据 丙烯方面：丙烯主力合约收盘价5821元/吨（-14），丙烯华东现货价5850元/吨（+0），丙烯华北现货价5775元/吨（+45），丙烯华东基差29元/吨（-36），丙烯华北基差-154元/吨（-79）。丙烯开工率75%（+0%），中国丙烯CFR-日本石脑油CFR212美元/吨（+6），丙烯CFR-1.2丙烷CFR30美元/吨（+0），进口利润-310元/吨（-2），厂内库存47790吨（+1780）。丙烯下游方面：PP粉开工率38%（+0.77%），生产利润-25元/吨（-45）；环氧丙烷开工率74%（-1%），生产利润-159元/吨（-82）；正丁醇开工率81%（+1%），生产利润458元/吨（-27）；辛醇开工率82%（-3%），生产利润820元/吨（-32）；丙烯酸开工率83%（+3%），生产利润322元/吨（+36）；丙烯腈开工率78%（-2%），生产利润-817元/吨（-100）；酚酮开工率81%（+3%），生产利润-876元/吨（+0）。 市场分析 供应端，丙烯产量整体延续高位，上游开工稳定回升，短期PDH亏损检修现象仍不明显，1月部分PDH装置存检修预期，丙烯市场供应压力或阶段性缓解，等待一季度检修增量预期的兑现。需求端，下游逢低入市，丙烯现货交投好转，随着PP粉料-丙烯价差回升，部分外采丙烯PP粉料装置回归复工，PP端的丙烯需求预期回升；建兰装置提负带动辛醇装置负荷小幅提升，PO、丙烯酸及丁醇利润尚可，开工预期稳定回升为主，但需求端支撑整体回升幅度或有限。成本端国际油价受地缘局势升温影响，油价扰动或加强；而丙烷端沙特阿美公司公布1月CP官价为525美元/吨，上涨超市场预期，外盘丙烷价格预期明显上升，近期成本端支撑增强，但供需基本面改善有限下，盘面仍偏承压运行，后续关注成本端变动及PDH装置检修兑现情况。 策略 单边：观望，短期成本端支撑回升，但供需驱动有限，或区间震荡为主，等待边际装置检修兑现跨期：无跨品种：无 风险 原油价格波动；上游装置检修动态；丙烷价格变动； 目录 一、丙烯基差结构......................................................................................................................................3二、丙烯生产利润与开工率.........................................................................................................................4三、丙烯下游利润与开工率.........................................................................................................................6四、丙烯库存............................................................................................................................................8 图表 图1：丙烯主力合约收盘价........................................................................................................................................................3图2：丙烯华东基差....................................................................................................................................................................3图3：丙烯山东基差....................................................................................................................................................................3图4：PL01-03合约价差..............................................................................................................................................................3图5：PL03-05合约价差..............................................................................................................................................................3图6：丙烯市场价华东................................................................................................................................................................3图7：丙烯市场价山东................................................................................................................................................................4图8：丙烯市场价华南................................................................................................................................................................4图9：丙烯中国CFR-石脑油日本CFR.......................................................................................................................................4图10：丙烯产能利用率..............................................................................................................................................................4图11：丙烯PDH制生产毛利......................................................................................................................................................4图12：丙烯PDH产能利用率......................................................................................................................................................4图13：丙烯MTO生产毛利.........................................................................................................................................................5图14：甲醇制烯烃产能利用率..................................................................................................................................................5图15：丙烯石脑油裂解生产毛利..............................................................................................................................................5图16：原油主营炼厂产能利用率..............................................................................................................................................5图17：韩国FOB-中国CFR.........................................................................................................................................................5图18：丙烯进口利润..................................................................................................................................................................5图19：PP粉生产利润.................................................................................................................................................................6图20：PP粉开工率.....................................................................................................................................................................6图21：环氧丙烷生产利润..........................................................................................................................................................6图22：环氧丙烷开工率..................