丙烯日报：现货交投持续好转，关注成本端扰动

市场要闻与重要数据 丙烯方面：丙烯主力合约收盘价5894元/吨（+73），丙烯华东现货价5950元/吨（+100），丙烯华北现货价5795元/吨（+20），丙烯华东基差56元/吨（+27），丙烯华北基差-154元/吨（-79）。丙烯开工率75%（+0%），中国丙烯CFR-日本石脑油CFR218美元/吨（+6），丙烯CFR-1.2丙烷CFR27美元/吨（-3），进口利润-333元/吨（-24），厂内库存47790吨（+1780）。 丙烯下游方面：PP粉开工率38%（+0.77%），生产利润-45元/吨（-20）；环氧丙烷开工率74%（-1%），生产利润-159元/吨（-82）；正丁醇开工率81%（+1%），生产利润445元/吨（-13）；辛醇开工率82%（-3%），生产利润806元/吨（-14）；丙烯酸开工率83%（+3%），生产利润286元/吨（-36）；丙烯腈开工率78%（-2%），生产利润-945元/吨（-128）；酚酮开工率81%（+3%），生产利润-902元/吨（-25）。 市场分析 供应端，丙烯产量整体延续高位，上游开工稳定回升，短期PDH亏损检修现象仍不明显，1月部分PDH装置存检修预期，丙烯市场供应压力或阶段性缓解，等待一季度检修增量预期的兑现。需求端，下游逢低入市、刚需采购，丙烯现货交投好转，部分外采丙烯PP粉料装置回归复工，粉料整体开工回升，PP端的丙烯需求预期回升；丁辛醇利润尚可，开工预期持稳；PO受部分装置降负影响开工小幅下滑；但后期看丙烯存进一步走高预期，继续挤压下游盈利，需求端支撑整体回升幅度或有限。成本端国际油价受地缘局势升温影响小幅反弹，油价扰动加强；而丙烷端1月CP官价上涨超预期，近期成本端支撑增强，但供需基本面改善有限下，反弹空间仍有限，后续关注成本端变动及PDH装置检修兑现情况。 策略 单边：观望，供需短期小幅改善但支撑仍有限，情绪提振下短期盘面偏强震荡为主，等待边际装置检修。跨期：无跨品种：无 风险 原油价格波动；上游装置检修动态；丙烷价格变动； 目录 一、丙烯基差结构......................................................................................................................................3二、丙烯生产利润与开工率.........................................................................................................................4三、丙烯下游利润与开工率.........................................................................................................................6四、丙烯库存............................................................................................................................................8 图表 图1：丙烯主力合约收盘价........................................................................................................................................................3图2：丙烯华东基差....................................................................................................................................................................3图3：丙烯山东基差....................................................................................................................................................................3图4：PL01-03合约价差..............................................................................................................................................................3图5：PL03-05合约价差..............................................................................................................................................................3图6：丙烯市场价华东................................................................................................................................................................3图7：丙烯市场价山东................................................................................................................................................................4图8：丙烯市场价华南................................................................................................................................................................4图9：丙烯中国CFR-石脑油日本CFR.......................................................................................................................................4图10：丙烯产能利用率..............................................................................................................................................................4图11：丙烯PDH制生产毛利......................................................................................................................................................4图12：丙烯PDH产能利用率......................................................................................................................................................4图13：丙烯MTO生产毛利.........................................................................................................................................................5图14：甲醇制烯烃产能利用率..................................................................................................................................................5图15：丙烯石脑油裂解生产毛利..............................................................................................................................................5图16：原油主营炼厂产能利用率..............................................................................................................................................5图17：韩国FOB-中国CFR.........................................................................................................................................................5图18：丙烯进口利润..................................................................................................................................................................5图19：PP粉生产利润.................................................................................................................................................................6图20：PP粉开工率.....................................................................................................................................................................6图21：环氧丙烷生产利润..........................................................................................................................................................6图22：环氧丙烷开工率..........................