一、行情回顾与操作建议
节假日期间外盘美豆期货合约先下跌后企稳，整体偏弱，主力接近1050美分。外盘驱动不足，12月末反弹主要因下跌至重要支撑位且美豆期末库存同比降低，同时美豆出口销售情况良好，中国采购持续。但南美丰产预期压力显著，巴西大豆生长状况良好，部分机构将产量上调至1.80亿吨以上，高于USDA预估的1.75亿吨及去年1.715亿吨。国内豆粕节前反弹，但高库存难以消耗，利多偏短期，05合约由巴西大豆成本定价，反弹持续性存疑。操作建议短周期逢高偏空，关注外盘下方支撑力度。
二、行业要闻
巴西Emater报告显示，南里奥格兰德州大豆作物营养生长状况良好，维持平均单产预期为每公顷3180公斤，预测产量可能达2144万吨，同比增长57.14%。种植完成度达92%。阿根廷2025/26年度大豆种植率为77%，上周为65%，去年同期为88%。
三、数据概览
（此处包含美元兑人民币中间价和美元兑雷亚尔汇率数据图表）
四、研究结论
外盘美豆受南美丰产预期压力较大，短期内或继续考验1050美分支撑。国内豆粕高库存下反弹难持续，05合约成本端受巴西大豆影响，操作上建议短周期逢高偏空。
