化工日报

王雪忆分析师F03125010Z0023574 【烯烃-聚烯烃】 丙烯期货主力合约日内震荡整理。基本面上，多套装置的交替变动对市场整体供应冲击有限。需求端持续疲软，下游终端行业未见实质性回暖，对原料采购保持克制，部分企业主动下调报盘进一步压制业者心态，市场交投筑图清淡。 塑料和聚丙烯期货主力合约日内震荡回落。聚乙烯方面，市场交投氯国好转，市场询盘增多，商家报盘谦情雅涨。供应端压力不减，产量持续释放，下游农膜等订单跟进效缓，整体供大于求格局延续，宏观消息面释放，市场心态好转。聚丙烯方面，年底资金流通收紧，其下游新增订单放缓，原料补仓维持低仓维持，短期需求端估值偏弱势。 【纯苯-苯乙烯】 受关对委军事行动影响，油市震荡，早盘纯苯跟随油价震荡下行为主，车后减金反弹。进口量高位，滤口库存维续回升，大幅高于往年同期表现，现实依旧有压力；甲苯峻化效益好转，供应有所回升，下游苯乙烯降负。短期绝苯受油价扰动：上率年去库预期下，中线考感逢低介入月差正套。 苯乙烯期货主力合约日内震荡收跌。基本面上，下游随行就市，现货采购按需。苯乙烯生产金业产销稳中部分涨价上预，合约出货稳定，节后市场尚在恢复，现货成交气氯不佳。 【聚酯】 地缘固素扰动油价，日内PX走势偏弱，带动PTA价格回落，为聚鹏链主要波动固素：券节前后需求回落，对聚原科有拖累。中线PX强预期不变，但需要下游需求配合，PTA主要驱动在尽科。 二醇产重回升弱化减产预期，存节前后下游聚器有降员预期，现实基本超趋弱：但到港重下降线和累库压力，预期价格底部震荡为主，短期关注油价扰动。新年度依旧有较大量装置投产的预期下，乙二醇长线依旧承压：二季度有集中检修及需求回升预期，供需或阶段性改否，把提波段行情为主。 短纤企业库存低位，但下游以消化库存为主，需求偏弱；益的跟随原料科走弱，基差反弹，加工差技动修复，绝对价格随原料波动为主：新年度投产董依旧偏低，长线供需格局相对较好，根据需求节奏进行配置。瓶片需求转淡，盘面跟随尽料波动，加工差震荡；短期有新投，后市有检修，产能过制是长线压力，成本驱动为主。 【煤化工】 中醇主力合约高开低定，内地以及沿游现资定势分化。光互前后游地区进口中醇资录中，随需内地定弱资续。短期高库存可能对行情产生一定压制，但中期来看进口预期缩减，港口预计逐步云库，行情或偏强运行，关注59月差正套。 承素盘面持续上周。供应恢复不及预期，生产企业持续去库，商业储备逢低跟进，工业需采购为主，但节前复合肥企业开工持续下调，节后预计有小器回升。承素供需阶段性偏紧，并且出口情绪不断升温，短期行情震荡坚挺，后续随蒂日产回升以及需求转弱，行情或松动下行。 【氧碱】] PVC目内小器回落。检修规族减弱，市场供应环比回升。下游开工下滑，睡低补货为主；出维持期需，整体需求低递。生产企业云库，社会库存压力较大。近期供给有回升预期，叠加库存较高，预计反弹高度受限，关注PVC何时供给实质性收缩，价格或有强有力上涨。 烧减日内大端下行。山东地区主要氧化铝厂家来购下调15元/吨，执行出厂660元/鹿。行业再度累库，库存同比压力较大。前氯行情较好，一体化仍有利润，支撑开工高位运行，供给压力大。氧化铝开工维持高位，则需仍在，但目前行业普通亏损，后续是否会减产仍需持续跟踪：非铝下刚需采购为主。氧化铝未来减产预期，叠何时亏预。 【纯碱一玻璃】 节后纯战库存大幅累加，日内期价大下行。江苏德邦开车，供应增加，后续有新产量释放，供给压力较大。库存环比离加10.01万吨至150.84万吨。需求端，浮法近期绝续云产能，光伏玻弱过期也有一条产线等产，重施则需小器下滑。库存再度累加，期价高位回落；长期纯战仍面临供需过制压力，反弹高空总路对待；供应增加，下游有减产风险，低位关注多玻弱空纯藏05策略。 玻璃日内震荡偏弱走势。现货价格走势低逆，产销尚可，关注持续性。近期冷修4条线，产能维续压筛，1月份冷修与点火并存。加工订单延续低递态势，环比走弱，同比较低，需求不足，南方订单表现好于北方。行业长期仍将云产能，预计月熔降至15方吨，有型迎来骑平衡。 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌 ★☆☆一题望代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强★★文两题星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵★★★三颗望代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前益面可操作性较差，以观望为主 免责声明 国投期贷有限公司定经中国证监会批准政立的期资经营机构，已具备期资投资咨询业务资格。 户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投期货客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信总，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资科、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不-致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一固素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负资责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯押是为了客户使用方使，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的考贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。