月度观点
1月份现货蛋价预计维持低位震荡。供应方面，预计出栏量将多于新开产量，产蛋鸡存栏量或有继续减少可能，供应压力缓解。需求方面，1月前期终端需求量或维持低位，中后期受春节临近影响，下游各环节备货积极性或普遍提高，需求量或呈现缓慢增多趋势。核心观点认为，1月份进入春节备货集中时期，需求提振力度增强，加之供应下降预期，月内蛋价或呈逐步上涨走势，但供应端收缩有限，价格缺乏持续上涨动力。
期现货价格走势回顾
鸡蛋期货2603月跌5.14%，价格交易区间围绕2900-3200元/500KG。月初市场需求跟进不足，贸易商转为清理库存为主，市场走货放缓，蛋价小幅下跌。由于蛋价处于偏低水平，业者对后市存看涨预期，入市采购低价货源数量增加，市场整体消化尚可，行情有所回暖，但由于供应依然充足，蛋价上涨幅度有限。市场需求缺乏利多提振，鸡蛋供应相对充足，蛋价小幅上涨之后，贸易商采购心态谨慎，市场走货放缓，价格小幅回落，之后市场购销平稳，行情维持稳定。截至31日，主产区月均价3.00元/斤，环比涨幅3.09%，同比跌幅33.77%，主销区月均价3.37元/斤，环比涨幅0.90%，同比跌幅29.05%。
鸡蛋饲料成本与鸡蛋价格关系
饲料价格大趋势下跌时，鸡蛋价格也呈现明显下滑；成本坚挺时，鸡蛋价格也较为明显。鸡蛋价格波动比饲料大，主要受自身供需影响，但玉米、豆粕价格长期处于低位或高位时，对蛋价影响较大。目前玉米、豆粕价格保持低位震荡，对蛋价支撑有限。
饲料成本环比上升
12月份单斤鸡蛋饲料成本3.00元，环比上月涨幅2.04%，饲料成本上涨，对蛋价支撑作用增强。
淘汰鸡出栏量环比下跌
12月份全国淘汰鸡月均价3.91元/斤，环比微跌0.26%，同比下跌31.88%。供应方面，本月养殖单位淘汰积极性一般，有少数养殖单位提前淘汰产蛋性能不佳的蛋鸡，淘汰鸡出栏量仍延续11月的正常偏多水平。需求方面，屠宰企业产品消化不佳，开工积极性一般，农贸市场活禽交易仍处淡季，销量有限，需求量整体维持低位。整体而言，12月全国淘汰鸡市场供需僵持，价格弱势调整。
鸡苗价格环比下滑
12月份鸡蛋价格低位运行，蛋鸡养殖持续亏损，养殖企业大多谨慎观望，补栏意愿好转有限。部分企业鸡苗供应量增加，供应压力加大也拖累了鸡苗价格，12月鸡苗价格环比下滑。目前种鸡企业鸡苗订单多数排至2026年1月下旬及2月上旬，部分排至2月下旬，种蛋利用率中小厂多在40%-50%，大厂在60%左右。12月份商品代鸡苗均价为2.65元/羽，环比跌幅3.28%，同比跌幅38.80%。
在产蛋鸡存栏环比减少
12月全国在产蛋鸡存栏量约为13.44亿只，环比减幅0.59%，同比增幅5.00%。月内新开产的蛋鸡主要是8月份前后补栏的鸡苗，此阶段养殖盈利不及预期，补栏量延续降低趋势，因此本月进入开产期的蛋鸡依旧有限，而结合老母鸡出栏情况看，老母鸡出栏量环比微增，淘鸡量仍多于新开产蛋鸡数量，因此本月在产蛋鸡存栏量呈减少趋势。
鸡蛋蛋鸡存栏结构
主力蛋鸡保持高位。
蔬菜生猪价格情况
2025年12月31日，菜篮子产品批发价格200指数为131.80，周环比减少1.19。2025年01月02日，生猪（品种:外三元)均价为12.86元/公斤（6.43元/斤），价格较昨日上涨了0.10元/公斤（0.05元/斤），价格环比上涨12.12%，同比下跌20.32%。
鸡蛋期现价差保持震荡走势
鸡蛋基差在新年前呈现走强情况，节后基差开始收敛至负，直到6、7月份开始基差逐步回归到0值附近，到8、9月基差上升到全年最高位置，而10月后基差在一定区间范围内波动，走势取决于当年的基本面情况。目前基差情况来看，截至12月31日，鸡蛋基差在75元/500KG附近。
数据来源
Wind、同花顺、卓创资讯、广发期货研究所。
