现货市场
- 豆油：张家港豆油均价8380元/吨，环比上涨20元/吨；基差502元/吨，环比下跌40元/吨。春节备货情绪不佳，远期大豆榨利回升，油厂挺价心态削弱，关注海关政策。
- 棕榈油：广东棕榈油均价8590元/吨，环比上涨100元/吨；基差-68元/吨，环比下跌46元/吨。棕榈油进口利润为-239.87/吨，受马棕拖累，预期节后补跌，跌破8500元支撑后或下探8200-8300元。
- 菜油：江苏四级菜油均价9820元/吨，环比上涨70元/吨；基差734元/吨，环比上涨24元/吨。交投氛围平淡，现货价格跟随盘面波动，基差报价高位整理。
外盘市场
- 美豆：元旦假期美豆出口不佳，豆油走强但库存高企限制反弹高度。马棕榈油低开低走，受高库存预期、出口数据不佳和技术性压力位影响。
- 巴西大豆：CONAB预测2025/26年度产量1.77亿吨（+3.3%），南里奥格兰德州丰产预期强化。ANEC预计12月大豆出口357万吨。
豆粕市场
- 现货：豆粕报价3154元/吨，环比上涨4元/吨；基差报价3135元/吨，环比上涨6元/吨。菜粕报价2465元/吨，环比上涨9元/吨；基差2470元/吨，环比下跌40元/吨。
- 库存：国内进口大豆库存684.7万吨，较上周减少87.5万吨；豆粕库存117.6万吨，环比增加7.72%；油菜籽库存6.0万吨，持平。
- 榨利：美豆2月盘面榨利-423元/吨，巴西2月盘面榨利-69元/吨。
- 到港成本：美湾2月船期到港成本3907元/吨，巴西2月船期3588元/吨。
市场逻辑与策略
- 外盘：巴西丰产预期导致美豆承压，但委内瑞拉事件影响短暂。华南油厂陆续复产，交投平淡，基差报价坚挺。
- 风险：人民币走强下大豆进口成本下移，巴西贴水修正可能带来下行风险。
- 双粕：供需两弱格局下，建议日内偏空操作，中线维持底部振荡思维。M2605合约压力位2858，支撑位2660；M2607合约压力位2840，支撑位2559；M2509合约压力位2920，支撑位2717。
重要事项
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