一、螺纹、热卷
- 供需方面：上周螺纹热卷产量回升，五大品种总产量环比上升，整体库存继续回落。螺纹表观需求有所下降，热卷的表观需求继续回升，五大品种表观需求整体平稳。钢厂毛利大幅回落，市场处于消费淡季，钢厂产量可能延续下降趋势。近期煤焦期价大幅反弹，对盘面成本支撑有所抬升。
- 技术方面：05合约短暂跌破震荡区间后快速反弹，目前未摆脱近期震荡区间。
- 结论：消费淡季，供需双弱，冬储仍需时间，宏观面信心增强，期价有望维持震荡上行走势。
二、铁矿石
- 需求方面：五大钢材品种整体产量增加，表观需求环比回升。市场处于消费淡季，铁水产量大概率沿季节性趋势回落，上周铁水产量226.6万吨，环比下降2.7万吨，钢厂压减产量对原料价格形成压制。今年春节较晚，节前补库需求到来时间晚于往年。
- 供应方面：全球发运仍处高位，港口库存不断回升，对期价形成压制。
- 技术方面：05合约突破9月高点，可能展开中线级别上涨行情。
- 结论：多单可继续持有，中线交易。
产业资讯
- 欧盟碳边境调节机制（CBAM）于2026年1月1日起正式进入收费期，初期纳入钢铁、水泥、铝等6类产品，计划到2028年扩展至约180种产品。
- 2025年12月钢铁行业PMI为46.3%，环比下降1.7个百分点，行业运行继续收紧。
- 焦炭第四轮提降落地，河北、山东市场钢厂焦炭采购价下调50-55元/吨。
- Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存总量15970.89万吨，环比增加112.23万吨；日均疏港量325.21万吨，增10.15万吨。
- 螺纹钢产量连续三周增加，厂库由增转降，社库连续十二周下降，表需连续二周下降。螺纹社库282.66万吨，较上周减少11.53万吨；表需200.44万吨，较上周减少2.24万吨。
- 12月下旬21个城市5大品种钢材社会库存721万吨，环比减少27万吨，下降3.6%；比11月下旬减少112万吨，下降13.4%；比上年同期增加62万吨，上升9.4%。
- 全国浮法玻璃样本企业总库存5686.6万重箱，环比下降3.00%，同比上升28.96%，库存天数25.6天。
