BofA Securities 发布的 2026 年第一季度美国股票十大观点报告，包含九个买入和一个跑输市场建议，涵盖九个行业。报告认为这些股票在短期内可能存在显著的市场和业务相关催化剂。
核心观点：
关键数据和催化剂：
- Amazon.com： 作为大型互联网股票，AMZN 涉及 AI 和 AWS，预计 AWS 收入将在 2026 年加速增长。AWS 计划在第四季度增加 1 吉瓦电力容量，预计将使总收入加速增长。报告列举了 AMZN 的多个催化剂，包括 AWS 收入增长加速、新的 LLM 合同、Trainium 采用率提高、杂货业务扩张以及 Prime 会员费上涨的可能性。
- Boeing (BA)： 报告预计 2026 年第一季度将重点关注商业生产率。波音商用飞机 (BCA) 继续稳定生产并提高生产率至每月 42 架 (从每月 38 架)。报告认为稳定的 737 生产将增强投资者信心，并推动公司实现其计划在 2026 年底将 737 生产率提高到每月 47 架的目标。报告还强调了波音商业飞机的订单积压情况，以及 787 和 F/A-XX 计划的执行情况。
- Cigna (CI)： Cigna 是一家专注于商业市场的受管治疗组织 (MCO)，也是美国最大的药品福利管理 (PBM) 公司，正在快速扩大其高增长的专业药物业务。报告认为，CI 的纯商业立场使其成为唯一一家接近利用药物支出增长趋势的 MCO。
- Constellation Energy (CEG)： 报告认为，电力仍然是数据中心 AI 增长瓶颈的制约因素，而 PJM 和 ERCOT 地区存在显著的增长潜力。报告列举了 CEG 的多个催化剂，包括签署数据中心合作协议、公司对 2026 年的指引更新以及 Calpine 收购的整合。
- Dollar General (DG)： 报告维持对 DG 的买入评级，信心源于“回归基础”计划的有效性。报告认为，Dollar General 的库存减少、SKU 精简、配送中心重置和包装优化等举措正在取得成效，并将推动公司实现其长期 6-7% 的运营利润率目标。
- Equinix (EQIX)： 报告维持对 EQIX 的买入评级，认为其应交易于 REIT 行业的溢价。报告列举了 EQIX 的多个催化剂，包括供需关系仍然错配，推动预租强劲；有可能重新审视长期指引指标；以及 xScale 业务持续吸引关注。
- Merck (MRK)： 报告对 MRK 的评级为买入，估值具有吸引力，并预计 2026 年将迎来多个催化剂，包括新产品的推出和研发管道的解读。报告重点关注的催化剂包括口服 PCSK9、Keytruda QLEX 和 Ohtuvayre 的新产品推出，以及研发管道的解读。
- Spotify (SPOT)： 报告将 SPOT 视为首选，并认为最近的股价下跌是一个有吸引力的机会。报告认为，SPOT 的盈利能力和运营杠杆率正在提高，并列举了多个催化剂，包括美国价格上涨、盈利结果以及广告收入的增长。
- Vertex Pharmaceuticals (VRTX)： 报告对 VRTX 的评级为买入，重点关注其囊性纤维化领域的市场领导地位以及积极扩展产品组合。报告列举了 VRTX 的多个催化剂，包括 IgA 肾病 (IgAN) 的 3 期临床试验数据更新、Journavx 和 Casgevy 的强劲执行情况，以及囊性纤维化产品组合的持续增长。
- Lennar (LEN)： 报告对 LEN 的评级为跑输市场，认为当前溢价缺乏相对 ROTE 支持。
研究结论：
报告建议投资者关注上述股票的短期催化剂，并根据自身风险偏好进行投资决策。报告还提醒投资者，交易想法和投资策略可能带来重大风险，不适合所有投资者。
