新能源汽车周度报告：2026年汽车以旧换新政策发布

smingfTable_Title]2026年汽车以旧换新政策发布 徐瑜新能源汽车行业高级分析师从业资格号：F03107629投资咨询号：Z0022033Email：yu.xu@orientfutures.com 2026年1月4日 ★动态跟踪 2025年12月1-28日，国内乘用车市场零售增速-17%，新能源增速+5%，2025年截至12月28日，年累计增速分别为4%和18%。就车企发布的12月和全年销量来看，比亚迪、吉利等头部自主品牌保持强势，其中比亚迪2025年纯电汽车全年销量首超特斯拉成为全球第一；另外出口已成新增长点。 2026年汽车以旧换新政策发布，对比2025年政策变化主要在于补贴方式从定额补贴改为按照新车售价比例补贴，补贴上限维持不变。具体来看，报废更新新能源乘用车可补贴新车售价的12%，上限2万元，燃油乘用车可补贴新车售价的10%，上限1.5万元；置换更新新能源乘用车可补贴新车售价的8%，上限1.5万元，燃油乘用车可补贴新车售价的6%，上限1.3万元。 海外市场，美国市场税收抵免终止、燃油经济性标准降低，预计成为全球电动化趋势中的局部波动；尽管欧盟也放宽了减排要求——“2035禁售燃油车”的硬性目标改为“较2021年减少90%”，我们认为是更为务实的政策指引；而欧洲、东南亚等地新一轮补贴正在出台，因而整体看好非美地区新能源汽车的发展空间。 ★投资建议 中国新能源汽车市场渗透率在过去几年里快速提高，到2025年基本突破50%。2025年，国内市场转向“反内卷”，出口逐渐成为新增长点。海外市场贸易环境来看，欧美贸易保护主义较严峻，一带一路国家、中东地区等发展空间向好；海外新能源汽车自身市场发展来看，整体看好非美地区新能源汽车的发展空间。竞争格局来看，沉舟侧畔千帆过，自主品牌市场份额继续扩大，具备产品力强、出海推进顺利、供应稳定性高三大优势的企业将成为核心受益者。 ★风险提示 政策风险；新能源汽车产销不及预期；技术推进不及预期；行业竞争加剧。 目录 1.金融市场跟踪.........................................................................................................................................................................52.产业链数据跟踪.....................................................................................................................................................................72.1.中国新能源汽车市场跟踪..................................................................................................................................................72.1.1.中国市场销量出口量...................................................................................................................................................72.1.2.中国市场库存变动.......................................................................................................................................................82.1.3.中国新能源车企交付量...............................................................................................................................................92.2.全球及海外新能源汽车市场跟踪....................................................................................................................................112.2.1.全球市场.....................................................................................................................................................................112.2.2.欧洲市场.....................................................................................................................................................................122.2.3.北美市场.....................................................................................................................................................................142.2.4.其他地区.....................................................................................................................................................................152.3.动力电池产业链................................................................................................................................................................182.4.其他上游原材料................................................................................................................................................................233.热点资讯汇总.......................................................................................................................................................................243.1.行业动态：中国................................................................................................................................................................243.2.企业动态............................................................................................................................................................................254.行业观点...............................................................................................................................................................................275.投资建议...............................................................................................................................................................................276.风险提示...............................................................................................................................................................................27 图表目录 图表1：相关板块一周涨跌幅情况..............................................................................................................................................................5图表2：上市公司一周涨跌幅情况..............................................................................................................................................................6图表3：中国新能源汽车销量......................................................................................................................................................................7图表4：中国新能源汽车渗透率..................................................................................................................................................................7图表5：中国新能源汽车内销..............................................................................................................................