26年新能源汽车以旧换新等政策延续，印度到2030年需要230GWh储能

2026年01月04日 证券研究报告/行业定期报告 电力设备 评级：无评级 分析师：曾彪执业证书编号：S0740522020001Email：zengbiao@zts.com.cn 分析师：吴鹏执业证书编号：S0740522040004Email：wupeng@zts.com.cn 分析师：赵宇鹏执业证书编号：S0740522100005Email：zhaoyp02@zts.com.cn 报告摘要 锂电：1）宁德时代在12月28日举行的供应商大会上宣布，从2026年起，在换电、乘用车、商用车和储能等领域大规模应用钠电池，降低对锂资源单一性依赖；2）2026年汽车国补正式落地：按车价比例补贴。展望未来两年，业绩、估值均有提升可能性，属于中线布局较好板块。推荐【宁德时代】【亿纬锂能】；材料建议关注【湖南裕能】【万润新能】【尚太科技】【中科电气】；看好锂电新技术方向固态电池的主题行情，建议关注固态电池相关公司【厦钨新能】【宏工科技】【纳科若尔】【国轩高科】【星源材质】【容百科技】。储能：1）印度：2030年需230GWh储能支撑500GW非化石目标；2）储能项目备 分析师：徐梦超执业证书编号：S0740525020001Email：xumc@zts.com.cn 分析师：王欣悦执业证书编号：S0740524060006Email：wangxy23@zts.com.cn 案：11月份山西，118个50GWh+，规模环比暴增7倍；3）甘肃储能容量补偿机制正式发布：330元/kW·年，费用工商业用户分摊。大储板块，光储发货加速叠加海外比例提升，龙头业绩继续加速释放，标的【上能电气】【阳光电源】【阿特斯】【科华数据】【盛弘股份】【禾望电气】【通润装备】等；户储板块，欧洲成熟市场需求修复、东北欧放量，以及新兴市场多点开花，进一步强化市场对板块26年信心，标的【德业股份】【艾罗能源】【锦浪科技】【禾迈股份】【固德威】【昱能科技】等。电力设备：1）两部委：支持建设分布式独立储能和电网替代型储能，新能源就近消纳等实行单一容量制电价；2）26年1月电价：冀北新政代购电价同比降近10%，25地公布机制电价分摊费用，-0.52~6.17分/度。建议关注特高压标的【许继电气】【平高电气】【中国西电】【国电南瑞】；建议关注电力设备出口标的【海兴电力】【三星医疗】【思源电气】【华明装备】。光伏：本周，硅料方面，价格稳定，成交重心出现持续性上移，同时出现零星高价小 分析师：郭琳执业证书编号：S0740525080002Email：guolin@zts.com.cn 上市公司数398行业总市值(亿元)82,471.56行业流通市值(亿元)73,679.57 单成交，1月预计将有4-5家企业减产，但多数为小幅减产，多晶硅供应或仍有一定压力；硅片方面，新一轮报价上涨，12月硅片排产降幅约19%，1月排产预期小幅上调；电池片方面，受银成本推动，市场全尺寸最高报价上调，因成本高、需求弱，部分企业已停止报价；组件方面，原料端电池片价格涨幅较大为组件提供成本支撑，成交重心预期上移。建议关注：1）硅料：协鑫/通威；2）电池组件：隆基/爱旭/晶澳/晶科/天合/钧达；3）其他龙头：福莱特/福斯特/聚和/中信博等。 风电：近日，国内方面，本周国电投国电投申能海南CZ2项目二期风机采购招标，阳江三山岛三项目66kV海缆招标，辽宁华电丹东东港三期500MW海风项目核准批复。国内海风“十五五”装机有望保持高增速，同时双海打开成长空间。建议重点关注：1、充分受益于国内外海风需求释放的海缆龙头：【东方电缆】【中天科技】【亨通光电】等；塔筒单桩龙头：【大金重工】【海力风电】【天顺风能】【润邦股份】等；2、经营拐点向上叠加出海打开成长空间的整机龙头：【金风科技】【运达股份】【明阳智能】等；3、具备强阿尔法的细分零部件龙头：【威力传动】【德力佳】【新强联】【广大特材】等。 相关报告 风险提示：装机不及预期；原材料大幅上涨；竞争加剧；研报使用的信息更新不及时风险；第三方数据存在误差或滞后的风险等。 1、《磷酸铁锂企业宣布对部分产线检 修 ， 锂 电 价 格 弹 性 可 期 》2025-12-28 2、《福特加强宁德技术合作，澳洲户储补贴追加50亿澳元》2025-12-21 3、《加州固态电池公司BlueCurrent 完成D轮延伸融资，澳洲户储补贴预算扩大至72亿澳元》2025-12-15x 内容目录 一、锂电板块..............................................................................................................4 1、本周电池行业指数及核心标的收益率跟踪.....................................................42、行业及公司事件跟踪....................................................................................43、国内外电动车销量跟踪..................................................................................41）欧洲主要国家电动车销量...............................................................................42）国内电动车销量..............................................................................................6 二、储能板块............................................................................................................6 1、本周储能政策及事件跟踪.............................................................................6 四、光伏板块..............................................................................................................8 1、光伏产业链跟踪.............................................................................................82、本周光伏事件跟踪........................................................................................10 五、风电板块............................................................................................................10 1、本周海风进展梳理........................................................................................102、其他新闻.......................................................................................................112、海陆风招标数据追踪....................................................................................113、海陆风中标数据追踪....................................................................................124、原材料价格跟踪...........................................................................................13 六、投资建议............................................................................................................14 风险提示...................................................................................................................14 图表目录 图表1：本周电池行业核心标的收益率（从高到低排序）.......................................4图表2：欧洲主要国家新能源车销量（辆）.............................................................5图表3：国内车企新能源车销量（辆）....................................................................6图表4：硅料价格走势..............................................................................................9图表5：硅片价格走势..............................................................................................9图表6：光伏电池片价格走势...................................................................................9图表7：光伏组件价格走势.......................................................................................9图表8：光伏玻璃价格走势.....................................................................................10图表9：光伏胶膜价格走势.....................................................................................10图表10：陆风月度新增招标量（MW）.................................................................12图表11：海风月度新增招标量（GW）..................................................................12图表12：陆风月度招标价格（元/KW）.................................................................13图表13：海风月度招标价格（元/KW）...................