市场要闻与重要数据
- 原料与价差：泰国胶水、泰国杯胶价格稳定；云南胶水价格下跌，海南胶水价格上涨；RU、NR、BR基差均有所扩大。
- 现货：云南全乳胶、青岛保税区泰混、泰国20号标胶、印尼20号标胶价格稳定；中石油齐鲁石化BR9000出厂价格稳定。
- 供应：天然橡胶青岛港口入库率上升，一般贸易入库率上升，保税库入库率下降；高顺顺丁开工率上升；中国天然橡胶、顺丁橡胶产量均有所增加。
- 生产利润：泰国STR20#、RSS3生产毛利下降；顺丁橡胶、碳四抽提法丁二烯生产毛利下降。
- 需求：全钢胎、半钢胎开工率下降；山东省全钢胎、半钢胎库存天数上升。
- 库存：青岛港口天然橡胶、社会库存、上海期货交易所RU库存上升，NR期货库存下降；上游丁二烯港口库存上升；顺丁橡胶生产企业库存下降，贸易商库存上升。
- 进出口：中国天然橡胶、顺丁橡胶进口量上升，顺丁橡胶出口量上升；中国轮胎出口量上升。
市场分析
- 天然橡胶：
- 供应：1月泰国产量预计维持增加，需关注泰柬冲突影响；国内到港量维持高位，上半月可能下降，下半月回升。
- 需求：1月下游需求持稳，季节性淡季，无亮点；轮胎厂或存春节备货，但1月下旬开工率下降。
- 库存：1月国内天然橡胶累库，到港量高位，需求持稳，累库格局延续。
- 丁二烯橡胶：
- 供应：1月无装置检修，茂名石化重启，供应延续高位。
- 需求：1月下游需求持稳，无亮点。
- 库存：1月顺丁橡胶产量高位，需求持稳，小幅累库压力。
策略
- RU及NR：谨慎偏空，1月供应回升，需求无亮点，累库周期延续，期现价差可能拉大。
- BR：谨慎偏多，供应小幅增加，需求变化不大，成本端支撑加强，价格偏强运行，但生产利润转差。
- 价差：RU05-09反套，国内浅色胶累库有利于反套扩大；买BR空NR，BR反弹动能更大。
风险
- 国内外天然橡胶主产区天气，泰柬冲突，国储政策、顺丁橡胶上游装置动态，轮胎需求变化。
