马尔代夫发展更新，2025年10月

马尔代夫经济在2025年初增长放缓，通胀压力上升。旅游部门增长放缓，游客数量虽增加但平均停留时间缩短，导致2025年第一季度实际国内生产总值（GDP）增长率降至2.5%。头号通胀在2025年上半年上升，食品通胀保持高位，受食品、鱼类和餐饮及住宿服务价格急剧上涨推动。公共支出在2025年下降，主要受流动性挑战推动，但这也可能导致支出拖欠增加。财政账户在2025年初实现盈余，主要由于资本支出的急剧减少，但据报道，政府未能支付供应商和私营公司的各种项目款项，导致许多部门和国有企业财务困难，商业和财产税以及一般商品和服务税（GST）收入出现下降迹象。公共债务和外部债务偿还继续增加，2025年第一季度公共和公共担保（PPG）债务达到95亿美元，估计占GDP的126.9%，而外部债务（包括担保债务）达到40亿美元，占GDP的53.2%。家庭福利受到增长放缓和财政脆弱性的威胁，预计2025年减贫速度将放缓。外部压力持续存在，导致外汇储备紧张，2025年上半年贸易逆差收窄，但外汇储备仍处于临界低水平。马尔代夫货币当局（MMA）和银行对主权债务的敞口进一步增加，2025年6月，银行、其他金融机构和MMA对主权的敞口分别占其总资产的38%、67%和46%。经济增长预计在中等期限内放缓至约4%，通货膨胀预计将上升并保持高位，财政和外部赤字将保持高位。财政赤字预计在2025年收窄至GDP的9.8%，但在2026-2027年上升至约13.0%，公共债务预计将保持在中等期限内的135%左右。当前账户赤字预计在2025年收窄至GDP的15.3%，但在中等期限内将再次上升。外部债务偿还预计在2026年达到约15.6亿美元，包括5000万美元主权债券的本金偿还和1亿美元的私人债券发行偿还。展望下方风险重大，包括财政或债务可持续性冲击风险、旅游业表现不及预期风险以及全球经济增长放缓风险。实施大幅财政调整仍然是当务之急，需要制定明确且强有力的财政调整路径和现实的融资策略，包括逐步取消现有补贴并取代为有针对性的现金转移计划、提高医疗保险计划（Aasandha）的效率、改革国有企业以及优先考虑公共部门投资计划（PSIP）并合理化资本支出。