铁矿石：钢厂补库意愿偏低 矿价震荡偏弱

请务必阅读最后重要事项 第1页 铁矿石：钢厂补库意愿偏低 矿价震荡偏弱 （评级：震荡） · 行情回顾： 期货市场：2017年7月14日，铁矿石I1709合约窄幅震荡后夜盘快速下挫。最终，全天收491.0 元涨0.51%，成交2,009,448.0 手，增加-379,354 手，持仓1,727,852.0 手，仓增-17,672 手，其中前20名多头净多头持仓增加7129手，净空头持仓增加-6636手。 现货市场：2017年7月14日，进口矿现货市场午后拉涨，市场成交一般。进口矿部分港口成交情况：曹妃甸港超特粉335元/吨，卡粉625元/吨；京唐港麦克粉475元/吨，PB粉500元/吨。国产矿主产区市场价格整体持稳运行。华北地区价格暂稳。唐山66%干基含税现金出厂640-650元/吨，迁西66%干基含税现金出640-650元/吨，迁安66%干基含税现金出厂645-655元/吨。 0200400600800100012002014-022014-052014-082014-112015-022015-052015-082015-112016-022016-052016-082016-112017-022017-05元/湿吨杨迪粉卡拉加斯粉麦克粉PB粉矿纽曼粉 200300400500600700800元/湿吨 图1 铁矿石港口现货价格 图2 大商所铁矿石活跃合约收盘价 数据来源：wind、方正中期期货研究院 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 海运市场：2017年7月14日，干散货海运市场休市。 铁矿期货日报 Iron Ore Daily Report 作 者：钢铁建材组 田欣沅 执业编号：F3002574（从业） 联系方式：010-68578617 /tianxinyuan@foundersc.com 日 期：2017年7月14日星期五 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 第2页 050010001500200025003000020040060080010001200140016001800BDIBPIBCI(右轴） 2345678579111315172016-032016-052016-072016-092016-112017-012017-032017-052017-07美元/吨巴西-青岛（左轴）西澳-青岛 图2 海运市场情况 图3 铁矿石海运费 数据来源：wind 方正中期期货研究院 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 · 价差分析： 期现价差：2017年7月14日，铁矿石期现价差为43.17元/干吨，较上一交易日涨-2.5 元。其中，62%PB粉矿价格报534.17元/干吨，大商所期货价格报491.00元/吨，涨2.5 元。 高低品位矿价差：2017-07-12，普氏65%铁矿石与普氏58%铁矿石价差为41.35美元/吨，上涨0.1 美元或0.24%，价比为50.67%。 010203040506065%Fe:CFR-58%Fe:CFR-美元/吨 -100-50050100150200020040060080010002014-052014-072014-092014-112015-012015-032015-052015-072015-092015-112016-012016-032016-052016-072016-092016-112017-012017-032017-052017-07元/吨元/吨期现价差（右轴）61.5%PB粉矿干基价活跃合约收盘价 图4 65%Fe与58%Fe价差 图5 铁矿石期现价差 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 · 消息面 海关总署数据显示，以美元计，6月进口同比增17.2%，出口同比增11.3%，均好于预期。 周四央行进行3600亿元1年期MLF操作，利率持平于3.2%，当日有1795亿MLF到期。MLF待回笼余额规模已达4.405万亿元，1年期占比达84.45%。央行当日未进行逆回购操作，净回笼600亿。Shibor多数上行，短端品种继续走高。 国家能源局：6月全社会用电量5244亿千瓦时，同比增长6.5%（5月增长5.1%）；1-6月，全社会用电量累计29508亿千瓦时，同比增长6.3%。 推荐理由与操作建议： 请务必阅读最后重要事项 第3页 连铁夜盘大幅下挫，跌破5日均线支撑。现货成交略显清淡，钢厂当前库存充足，故补库热情不高，观望心态较重，钢材高位成交受阻，价格小幅回落，短期或盘整运行。前期资金面正预期差及港口到港量减少对铁矿的支撑作用逐步减弱，随着6月份外矿发货的大幅回升，后期铁矿石到港压力将随之增大，同时在钢厂产能利用率已升至90%后，向上空间已经不大，对矿石而言其需求提升空间也相对有限，因此后期铁矿供需失衡情况将更加严重，矿价易跌难涨。操作上，单边可逢高沽空，套利上建议继续做多9/1价差。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。方正中期研究院力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经方正中期研究院许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归方正中期所有。 联系方式： 方正中期期货研究院 地址：北京市西城区阜外大街甲34号方正证券大厦2楼东侧 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 电话：010-68578010、68578867、85881117 传真：010-68578687 邮编：100037 方正金融，正在你身边。