政策推动加生态适配数币有望加速发展数字人民币专题电话会20251229

2025年12月31日09:47 关键词 数字人民币行动方案商业银行金融脱媒M0 M1 M2双层架构支付体系区块链智能合约跨境支付央行虚拟资产稳定币支付效率货币体系反洗钱存款保险支付牌照 全文摘要 报告聚焦数字人民币板块的出色表现，解析了最新金融文章与中国人民银行的行动方案。方案强调守正创新，稳步发展数字人民币，针对四大挑战——加密货币冲击、金融脱媒风险、商业银行权责不清及与区块链兼容性，提出解决方案。数字人民币可能向M1或M2转换，成为商业银行负债，拓宽金融机构业务，提升用户使用率。 政策推动加生态适配，数币有望加速发展–数字人民币专题电话会-20251229_导读 2025年12月31日09:47 关键词 数字人民币行动方案商业银行金融脱媒M0 M1 M2双层架构支付体系区块链智能合约跨境支付央行虚拟资产稳定币支付效率货币体系反洗钱存款保险支付牌照 全文摘要 报告聚焦数字人民币板块的出色表现，解析了最新金融文章与中国人民银行的行动方案。方案强调守正创新，稳步发展数字人民币，针对四大挑战——加密货币冲击、金融脱媒风险、商业银行权责不清及与区块链兼容性，提出解决方案。数字人民币可能向M1或M2转换，成为商业银行负债，拓宽金融机构业务，提升用户使用率。报告还概述了数字人民币的基本定义、商业模式及规模预测，推荐支付生态与银行IT公司作为投资标的，邀请投资者进行深入交流。 章节速览 00:00解读数字人民币行动方案与框架 对话围绕数字人民币展开，重点讨论了即将出台的行动方案及其对市场的影响。同时，对数字人民币的整体框架进行了简要介绍，旨在帮助投资者更好地理解这一新兴领域。 00:52数字人民币面临的挑战与改进措施 对话深入探讨了数字人民币面临的四大挑战：新兴支付工具对货币体系的冲击、金融脱媒风险、商业银行权责不清晰以及中心化管理与区块链技术的兼容性。针对这些挑战，提出了改进举措，包括优化货币体系、调整银行体系流动性、明确商业银行责任与收益、探索技术兼容性，以促进数字人民币的健康发展。 04:28数字人民币定位变革与金融影响解析 对话深入探讨了数字人民币新行动方案的核心内容，包括将数字人民币定义为商业银行负债，纳入准备金制度和存款保险范畴，以及非银支付机构需计提100%准备金。这些措施旨在解决数字人民币的金融问题和商业银行权责不清晰问题，同时通过混合式架构利用区块链技术降低信任成本。定位的改变将数字人民币从法定货币转为存款货币，对商业银行的推广动力产生重大影响。 07:14数字人民币推动金融创新与市场机遇 对话探讨了数字人民币对金融体系的积极影响，包括拓宽金融机构业务空间、提升用户使用率及增强跨境合作适配性。分析指出，数字人民币的发展将促进下游支付生态和银行IT领域的市场需求，推荐关注拉卡拉、伊卡涟涟等支付生态企业，以及常亮、宇信等银行IT公司，这些企业有望受益于数字人民币的推广和应用。 08:01数字人民币：中国的选择与全球货币体系的影响 对话深入探讨了数字人民币的概念、商业模式、未来规模及投资建议。分析指出，中国推出数字人民币旨在维护货币主权和稳定金融体系，尤其是在跨境支付领域。相较于美国转向稳定币，中国凭借完善的移动支付生态和强大的系统建设能力，展现出推广数字人民币的意愿与实力，以推动人民币国际化。 12:44数字人民币的双层架构与跨境支付创新 对话阐述了数字人民币的商业模式，重点在于央行与商业银行的双层架构，以及运营机构在支付体系中的作用。特别强调了跨境支付领域，通过数字货币桥引入区块链技术，以提升效率和降低成本，展现数字人民币在国际结算中的潜力。 15:14数字人民币未来发展与投资机会探讨 对话深入探讨了数字人民币的未来规模预测，指出2030年交易量可能达到52.8万亿至223.6万亿，需求量预计达3.8万亿，展现巨大市场潜力。推荐关注支付生态中的商户拓展与终端升级需求，如拉卡拉、伊卡人等；以及银行系统改造需求，如长亮科技、宇信科技等。邀请对数字人民币感兴趣的投资人进一步交流。 发言总结 发言人1 他对广大投资者进行了审慎的提醒，强调了密切跟踪和应对数字人民币领域动态的重要性。在电话会议中，作为国泰海通运营组的孙坤，他着重讨论了数字人民币板块的突出表现，并引用了中国金融发布的一篇文章，文章中提及了央行副行长陆磊关于守正创新稳步发展数字人民币的讲话。会议主要围绕两大核心内容展开汇报：一是对即将出台的数字人民币行动方案的解读，方案旨在解决数字货币发展中遇到的理论与实践挑战，如金融脱媒风险、商业银行的数据管辖权问题及数字人民币定位变化等。二是对数字人民币整体框架的简要介绍，并提出了对未来发展方向的分析，包括商业模式的演变、市场规模的预估以及对相关企业的投资建议。他特别强调了数字人民币在支付生态系统、银行IT公司改造、跨境支付等领域的巨大潜力，并推荐了相关标的公司作为投资选择，以此为投资者提供了明确的指引和推荐。 问答回顾 发言人1问：数字人民币板块今天表现如何，以及有关央行副行长陆磊的文章和行动方案的情况？ 发言人1答：今天数字人民币板块表现亮眼，中国金融发布了关于央行副行长陆磊的主题文章，强调了守正创新、稳步发展数字人民币的重要性，并提到中国人民银行将出台关于数字人民币的行动方案，该方案成为大家关注焦点。 发言人1问：这次电话会主要汇报的内容是什么？ 发言人1答：电话会主要汇报两部分内容：一是对央行提出的数字人民币行动方案进行解读；二是介绍我们之前发布的数字人民币专题报告，梳理数字人民币的整体框架，帮助投资者了解这一领域的整体情况。 发言人1问：行动方案中提到的数字人民币面临的四个理论和现实挑战是什么？针对这些挑战，行动方案提出了哪些解决方案？ 发言人1答：四个挑战分别是：一是新兴的货币类支付工具（如各类虚拟资产和稳定币）对当前央行货币体系的冲击；二是数字现金兑换和流通脱离银行体系带来的金融脱媒风险；三是商业银行在数字人民币管理上的权责不清晰问题；四是数字人民币账户中心化管理与区块链去中心化技术应用之间的兼容问题。行动方案提出通过强化数字人民币发展导向，明确数字人民币为商业银行负债，纳入准备金制度和存款保险范畴，以应对加密货币和稳定币的冲击以及金融脱媒问题。同时，理清权责对称，让商业银行在参与数字人民币运营的同时，能自主开展资产负债管理并获取收益，解决权责不清晰的问题。此外，还提出了通过账户体系、B串和智能合约混合式架构，实现中心化管理和去中心化优势的兼容，以应对区块链应用问题。 发言人1问：数字人民币定位改变带来的影响是什么？ 发言人1答：数字人民币定位从法定货币转变为存款货币，从央行负债转化为商业银行负债，这使得商业银行有动力推广数字人民币，从而拓展金融机构业务空间、提升用户使用率、增强现有金融体系兼容性和跨境合作适配性，调动了金融机构的参与性，打开了数字人民币未来的发展空间。 发言人1问：数字人民币推行的主要方向有哪些？ 发言人1答：我们主要推荐两个方向。第一个是下游的支付生态，重点在于数字人民币的推行会带动商务拓展需求和POS机终端升级需求，相关标的如拉卡拉、伊卡涟涟、新大陆等。第二个方向是银行IT公司，它们将参与数字人民币银行系统的改造及钱包开发工作，例如常亮、宇信科技等。 发言人1问：数字人民币的基本情况和商业模式是怎样的？数字人民币的商业模式是怎样的？ 发言人1答：数字人民币是人民银行发行的数字形式的法定货币，即人民币的电子化，目前应属于M0范畴。随着新政策影响，可能会从M0转变为M1或M2，从央行负债转为商业银行负债。推出数字人民币是为了维护货币主权和稳定金融体系，缘起于2013至2014年加密货币的冲击，各国开始探索央行数字货币，其中中美在方向和路径上 存在差异。中国有意愿和能力推行数字人民币，尤其是在跨境支付领域。数字人民币采用双层架构，央行负责发行和回笼数字人民币，商业银行及运营机构负责流通和支付业务。运营机构如支付宝、微信通过提供服务获得利息和货币派生带来的收入，更有动力推广数字人民币。跨境支付方面，通过数字货币桥应用区块链技术，实现跨境支付效率提升和成本降低。 发言人1问：数字人民币未来的发展规模如何？ 发言人1答：我们预计到2030年，数字人民币交易量有望达到52.8万亿至223.6万亿，需求规模将达到3.8万亿，显示出巨大的发展空间。 发言人1问：为什么美国没有意愿推行数字美元？数字人民币在中国的推行有何优势？ 发言人1答：美国维持美元世界储备货币地位是首要任务，而数字美元推行会提高支付效率，从而降低国际贸易中美元使用量，不符合美国目标。此外，美国政府不具备推行数字美元的能力，其支付体系由众多银行覆盖，缺乏一个能打通整个支付链路的健全体系。中国没有历史包袱，离岸人民币占比小，国际化是当务之急，而数字人民币能够提升效率降低成本，有助于推动人民币国际化。同时，中国拥有完善的移动支付生态，如支付宝、微信等，能够较好地实现数字人民币流通和C端客户触达，系统建设和基础设施建设比美国强。 发言人1问：对于投资者有哪些推荐标的？ 发言人1答：推荐的标的有两个方向，一是下游支付生态的拉卡拉、伊卡涟涟、联新国都、新大陆等支付公司和POS机生产商；二是银行IT厂商如长亮科技、宇信科技，它们将受益于数字人民币推行带来的银行系统改造和钱包开发需求增加。