流动性和机构行为跟踪：资金平稳跨年，新年政府债发行开启

资金面

• 本周资金价格大幅抬升，R001收于1.46%，DR001收于1.33%，R007收于2.16%，DR007收于1.98%，DR007与7天OMO利差收于58.21bp，6M国股银票转贴利率收于0.95%。
• 央行公开市场净投放资金11710亿元，逆回购投放13236亿元，到期1526亿元。
• 跨年时点资金面波动，国债收益率上行，1年国债收益率上行5.00bp至1.34%，10年国债收益率上行0.97bp至1.85%，30年国债收益率上行4.41bp至2.27%。

同业存单

• 存单收益率小幅下行，3M收益率下行5.50bp收于1.54%，6M收益率下行1.08bp收于1.61%，1Y收益率下行1.00bp收于1.63%。
• 存单维持净偿还，本周净融资-1543亿元，发行结构加权平均期限4.1M，3M存单发行705.8亿元，6M期限发行99.9亿元，1Y期限发行170亿元。
• 1年存单与R007利差收窄63.95bp至-53.09bp。

政府债券

• 本周国债净发行0亿元，地方债净发行174亿元，政府债合计净发行174亿元，净缴款合计174亿元。
• 下周预计国债净发行400亿元，地方债净发行1147亿元，政府债净融资1547亿元，净缴款合计1547亿元。

银行间杠杆率

• 本周银行间杠杆率小幅下降，质押式回购交易量日均6.04万亿元，银行间市场杠杆率日均107.96%。

风险提示

• 赎回事件超预期，资金面收紧，统计存在偏差。