第一部分数据分析
- 日期：2025年12月30日
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第二部分基本面分析
国际市场
- 加拿大11月谷物交付量同比增长14.2%，其中小麦交付量同比增长21%，油菜籽交付量同比增长11.1%。
国内市场（P/Y/OI）
- 棕榈油：节前资金避险情绪增加，棕榈油期价震荡收涨，涨超1%。截至2025年12月26日，全国重点地区棕榈油商业库存73.41万吨，环比增加3.41万吨，增幅4.87%，处于历史同期中性略偏高水平。产地报价偏稳运行，进口利润倒挂收窄至-350附近。基差偏稳，关注后期国内买船及到港情况。短期棕榈油缺乏明显驱动，但经历大幅下跌后出现技术性反弹，可考虑逢低试多博反弹，但反弹高度有限，仍需逢空。
- 豆油：上周油厂大豆实际压榨量206.44万吨，开机率56.79%，较前一周减少。截至2025年12月26日，全国重点地区豆油商业库存108.9万吨，环比减少3.45万吨，降幅3.07%，处于历史同期偏高水平，但库存拐点已到达。豆油基差稳中有降，市场交投清淡，部分油厂断豆停机。后期大豆到港减少，压榨高位回落，豆油库存或小幅去库，但整体仍不缺。短期国内豆油供应充足，上涨乏力，预计维持底部震荡。
- 菜油：上周沿海地区主要油厂菜籽压榨量为0万吨，开机率0%，菜籽库存见底。截至2025年12月26日，沿海菜油库存29.1万吨，环比减少1.7万吨，仍处于历史同期高位，但持续边际去库。欧洲菜油FOB报价持稳1050美元附近，欧菜油进口利润倒挂扩大至-1500附近。国内澳菜籽到港，供应边际改善预期影响市场情绪，国内菜油基差稳中有降，现货市场交投清淡，需求端缺乏亮点。中粮澳籽通关顺利，但澳籽压榨或将推迟至明年。菜油受政策扰动较大，在菜籽供应逐渐减少去库的强现实和澳籽放开预期的弱预期中拉扯，目前菜油持续去库至中性略偏高水平，价格仍存较强支撑。
第三部分交易策略
- 策略推荐：
- 单边：短期油脂缺乏驱动，日内波动较大，整体维持震荡，建议暂时观望，待下跌企稳可逢低试多博反弹，反弹高度有限，仍需逢空。
- 套利：观望。
- 期权：观望。
第四部分相关附图
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