江波龙机构调研纪要

调研日期: 2025-12-29 深圳市江波龙电子股份有限公司是一家专注于Flash及DRAM存储器研发、设计和销售的公司。公司形成了固件算法开发、存储芯片测试、集成封装设计、存储产品定制等核心竞争力,提供消费级、工规级、车规级存储器以及行业存储软硬件应用解决方案。公司的存储产品被广泛应用于消费电子、通信、汽车电子等领域,致力于为客户提供高品质、高可靠性的存储产品和服务。 1、公司新产品 mSSD 相较于传统SSD 有哪些优势?mSSD未来将有多大的市场空间? 答:公司mSSD 采用Wafer 级系统级封装(SiP),将主控、NAND、PMIC 等元件整合进单一封装体内,实现了从Wafer到产品化的一次性封装,省去了PCB 贴片、回流焊等多道SMT 环节,产品具备明显的综合成本优势。公司mSSD 提供TB 级别的多档容量,通过集成封装实现轻薄化、紧凑化,并通过深度技术优化,使其性能能满足PCIe 接口的高标准。mSSD 创新性地配备卡扣式散热拓展卡,无需工具即可灵活拓展为目前SSD 的主流规格,在综合适配性与使用效益上,更能匹配当下多样化的存储应用需求。mSSD 作为传统SMT 工艺SSD 的升级形态,在满足存储协议低功耗要求、大幅降低空间占用的同时,保持了与传统SSD 相当的性能水平,并具备更优异的物理特性。作为一项重大的产品创新,其市场前景广阔。 2、公司未来能在高端消费类存储业务上取得多大的市场份额?UFS4.1 产品的导入情况如何? 答:目前原厂NAND 资源向服务器市场进一步倾斜,根据公开市场报道,美光将停止移动NAND 产品的开发,并将全面退出旗下英睿达品牌的消费级存储业务。UFS4.1 作为消费级存储的高端产品,是Tier1 大客户的旗舰智能终端机型的首选存储配置,具备广阔的市场空间。包括公司在内,全球目前仅少数企业具备在芯片层面开发UFS4.1 产品的能力,与此同时,搭载公司自研主控的UFS4.1 产品在制程、读写速度以及稳定性上优于市场可比产品。公司UFS4.1 产品在获得以闪迪为代表的存储原厂认可的基础上,还获得多家Tier1 大客户的认可,相关导入工作正加速进行。 3、公司未来还将研发哪些高性能的主控芯片? 答:公司将围绕UFS、eMMC、SD 卡、PCIe SSD 等领域,进行芯片架构设计、固件算法开发、中后端设计等,以无晶圆厂(Fabless)模式推出系列高性能主控芯片,提升公司存储产品的竞争力。 4、如何看待存储涨价的持续性?如何看待存储价格的涨幅? 答:结合第三方机构信息来看,AI 技术应用持续推升云服务商对SSD 的需求,叠加HDD 供应短缺促使云服务商转单至SSD,带动NAND Flash 需求爆发;受制于产能建设周期的滞后性,若后续原厂资本开支回升,对2026 年位元产出的增量贡献也将较为有限。根据CFM闪存市场的预测,2026 一季度,Mobile eMMC/UFS涨幅将达25%~30%,LPDDR4X/5X涨幅或达30%~35%;PC 端DDR5/LPDDR5X 涨幅将达30%~35%,cSSD 上涨25%~30%。