科达制造股份有限公司是一家成立于1992年的建材机械、海外建材、锂电材料及装备等领域的综合性企业，于2002年在上海证券交易所上市，并于2022年在瑞士证券交易所上市。公司历经30年发展，已成为中国乃至世界陶瓷机械行业的龙头企业，产品销往60多个国家和地区。
一、业务板块及发展情况
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建材机械业务：
- 海外收入占比超55%，国内业务受行业周期调整影响有所下滑。
- 陶瓷机械业务海外收入占比超55%，接单金额同比小幅增长，主要受益于海外订单拉动。
- 陶瓷机械海外订单毛利率高于国内，公司持续推进土耳其生产基地建设，以拓展海外市场服务半径。
- 国内陶瓷行业已处于周期底部阶段，后续需求可能逐步回暖。
- 主要竞争对手为意大利陶瓷机械企业，公司在产品技术和价格方面具有优势。
- 配件耗材业务营收及接单均实现较好增长，占陶机业务整体营收比重进一步上升，公司收购了国内陶瓷墨水龙头国瓷康立泰40%股权，布局海外墨水贸易业务。
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海外建材业务：
- 第三季度营收增长较快，主要受益于坦桑尼亚玻璃项目、喀麦隆陶瓷项目产能释放及瓷砖产品价格策略优化。
- 瓷砖产品产销率维持在高位，产品均价较去年全年均价实现较好提升，非洲市场仍有较大发展潜力。
- 非洲瓷砖市场主要面向经销商，以建材门店为主，公司通过经销商数字管理系统等手段掌握市场动态。
- 非洲当地瓷砖市场竞争逐步回归良性，公司通过出口消化部分产能，在资金、运营经验、渠道和供应链方面具有先发优势。
- 玻璃业务产能利用率维持较好水平，第三季度产销率超90%，非洲玻璃市场尚处于培育阶段，但成长周期可持续。
- 洁具业务已实现整体扭亏盈，但盈利能力相对较弱，可通过复用瓷砖业务的渠道资源实现高效渗透。
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负极材料业务：
- 主要面向储能领域，客户涵盖部分储能头部企业，人造石墨产品前三季度销量近7万吨，产销同比增长超300%。
- 公司福建及重庆基地合计拥有15万吨/年人造石墨产能，未来将深耕储能等领域，并根据市场情况优化工艺及审慎进行产能布局。
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新能源装备业务：
- 主要生产及销售清洁煤制气装备、锂电正负极材料装备等产品，2025年前三季度实现较好增长，清洁煤制气装备业务在国内市场占有率已处于头部位置。
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锂盐业务：
- 通过战略投资蓝科锂业布局锂盐业务，蓝科锂业碳酸锂生产成本处于市场中较低水平，保持着优异的盈利水平及竞争优势。
二、财务状况及管理
- 公司2021年实现销售收入97.97亿，产品销往60多个国家和地区。
- 2025年前三季度，公司整体经营现金流实现净流入15.60亿元，同比大幅增长。
- 公司将综合考虑经营情况、战略规划以及海外建材业务资本开支需求等，在优先保障经营发展的情况下，争取实现分红比例的稳健提升。
- 公司应收账款情况：陶机设备产品账期较短，配件耗材产品账期较长，海外建材板块账期较短，负极材料板块账期有所好转。
三、未来发展规划
- 公司陶机业务将持续推进全球营销网络拓展及本土化服务体系建设，巩固在新兴及发展中国家及地区的优势，并努力提升欧美高端市场份额。
- 公司将根据市场情况对现有生产基地产能进行统筹规划，并持续观察各地区城镇化过程中的建材产品需求，通过产能拓展以及收并购等方式，寻求产能拓展以及丰富建材品类的机会。
- 公司除聚焦非洲撒哈拉沙漠以南的国家及地区外，亦会逐步向南美等区域延伸拓展。
- 公司将动态平衡负债规模与经营拓展，优先保障业务发展需求，同时稳步控制负债率及外币负债规模，降低汇率波动等风险。
