化工日报

王雪忆分析师F03125010 Z0023574 【烯烃-聚烯烃】 丙烯期货主力合约日内震荡整理。基本面上，下游聚丙烯成本压力略有缓解，但部分聚丙烯装置仍处于停工状态，丙烯需求恢复有限。化工类下游工厂择低入市采购，丙烯需求改善力度相对有限。 塑料和聚丙烯期货主力合约日内窄幅整理。聚乙烯方面，进口货源陆续到港，整体供应仍存增加预期。下游行业开工多数维持，原料价格下跌，其伴随后续订单减少，备货积极性不高，随用随采，维持生产为主。整体来看，需求面给予市场支撑力度偏弱。聚丙烯方面，虽暂无新增冲击，但存量检修装置计划减少，产量预计小幅面支撑减弱，市场弱势难改。 【纯苯-苯乙烯】 日内纯苯期价偏弱荡。港口库存继续回升，大的高于往年同期表现，现实依旧有压力；后市有装置检修及下游提负预期，供需压力或有所缓解，但甲苯峻化效益好转，装置重启带来供应回升。短期纯苯底部震荡，扰动多来自苯乙烯：明年上率年去库预期下，中线考虑逢低介入月差正套。 苯乙烯期货主力合约日内窄器整理。基本面上，成本端对苯乙烯无明显利好驱动，苯乙烯供需预计双增，但后市有累库预期，对价格难有提振作月。 【聚酯】 强预期推动PX价格上行，与下游需求脱节，本周减仓回落为主。矩期PX有装置重启导致的供应增长及下游需求回落的拖累。PTA装置重启和减产并存，预期维持低负荷下去库状态，加工差略有修复，波动主要来自尽料PX。整体看，PX短期有调整预期：中线强预期不变，但需要下游需求配合，注意节泰：PTA主要服动在原料。 乙二醇周度产量下调，港口库存较上周四回升，春节前后下游聚酯有降负预期，现实基本面趋弱；但到港量下降及装置负荷下降缓和累库压力，价格低位震荡为主。二季度有集中检修及需求回升预期，供需或阶段性改等。新年度依旧有较大量装置投产的预期下，乙二醇长线依旧承压，把趣波段行情为主。 低，长线供需格局相对较好，根摄需求节奏进行配置。瓶片需求转淡，盘面跟随尽料波动，金业库存下降；短期有新投，后市有检修，产能过利是长线压力，成本驱动为主。 【煤化工】 年醇主力合约强震荡。进到港量预计逐步缩减，且沿海0装置重启时问临近，中长期港库存或进入云库周期。短期沿海卸货集中，港口呈现累库，内地以及港口行情分化，中期来看行情或偏强运行，关注5-9月差正套。 承素供应阶段性收紧，生产企业持续云库。农业渠道采购逐渐放续，工业则需采购为主。后续部分检修装置预期恢复，供应或有所提升，下游采购逐浙效缓，供需宽松化发展，节后行情或小器回落。 【氟碱】 PVC震荡偏强走势。本周检修规模减弱，市场供应或环比回升。下游开工下滑，逢低补货为主：出口维持则需，整体需求低速。华东华南库存环比回升，库存压力较大，节假日有累库压力。基本面延续者供商需弱格局，但政策层面利好，情绪回暖，PVC或农荡区间运行为主。 烧成日内下行。下游需补库，行业库存环比下降，但整体压力依然较高。开工延续高位态势，供给压力大。氧化铝开工维持高位，刚需仍在，但目前行业请通亏损，后续是否会减产仍需持续跟踪：非铝下刚需采购为主。供给商压运行，下游需求增量有限，预计行业会维续压缩利润，上行器度受限。 【纯碱一玻璃】 绝碱日内窄端震荡。山东海化提负，本周产董小端增加，周产70万吨以上运行，后续有新产董释放，供给压力校大。行业维续云库，库存压力缓群。需求端，浮法近期维续云产能，光伏破璃启续仍需云产能，重战明需小摘下滑。短期，行业云库明显，观察持续性：长期绝碱仍面临供需过刺压力，反弹高空思路对待：供应端加，下游有减产风险，低位关注多波璃空统融05策略。 玻日内震荡定势。行业小累库，压力较大，近期沙河产销好转。近期冷修4条线，产能绝续压渐，1月份冷修与点火并存。加工订单延续低递态势，需求不足，南方订单表现好于北方。行业长期仍将去产能，预计日炼降至15万吨，有望迎来新的平衡。 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌 ★☆☆一题望代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强★★文两题星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵★★★三颗望代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前益面可操作性较差，以观望为主 免责声明 国投期贷有限公司定经中国证监会批准政立的期资经营机构，已具备期资投资咨询业务资格。 户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投期货客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信总，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资科、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不-致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一固素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负资责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯押是为了客户使用方使，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的考贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。