新型显示行业系列观察报告之一：Mini LED 技术的渗透率预计将不断提升

新型显示行业系列观察报告之一 本报告导读： 电子元器件《昇腾推理加速套件正式开源，昇腾芯片渗透加速》2025.12.29电子元器件《豆包AI助手问世，端侧硬件有望迎来爆发》2025.12.03电子元器件《大厂加速推进AI手机，硬件创新持续涌现》2025.11.28电子元器件《LPDDR或将替代基于DDR5的RDIMM传统方案》2025.11.20电子元器件《阿里启动“千问”项目，国产AI商业闭环加速》2025.11.13 前面几年Mini LED行业发展缓慢，伴随技术的不断迭代、成本下降，预计2025年中国Mini LED电视的销量将同比增长122%，渗透率超过25%，且2026E将有更多品牌厂商推出RGB Mini LED电视，此外Mini LED在车载、直显等领域也将迎来发展，我们认为未来几年Mini LED技术的渗透率将有望不断提升。 投资要点： Mini LED技术简介。Mini LED指100-300微米大小的LED芯片，芯片间距在0.1-1mm之间，采用SMD、COB或IMD封装形式的微型LED器件模块，往往应用于RGB显示或者LCD背光。其中MiniLED背光，主要是指将Mini LED制成高密度的LED阵列，作为液晶显示器的背光源，实现局部区域的精准控制，提高对比度和动态范围。 回顾Mini LED新型显示技术过去几年的发展历程非常坎坷：①、Mini LED可以用于直显、液晶面板的背光源，但很多人都认为MiniLED只是一个过渡性的技术，唯一的目的就是延长LCD面板的寿命。②、2022年是Mini LED在电视、显示器领域快速增长的一年，但遇到的问题则是Mini LED的画质比不过OLED，但在电视领域的价格却和OLED相对接近，使得行业里普遍认为未来几年OLED是高端显示设备的最主流的技术，Mini LED无法和OLED竞争，如果Mini LED背光模组进一步降低成本，那中低端市场和普通LCD产品竞争的意义也不大。 Mini LED显示技术的发展现状与展望为：①、Mini LED解决了传统OLED亮度不够高的痛点，也克服了OLED在寿命、成本尤其是大屏幕电视的技术瓶颈难以攻克等痛点，成为驱动电视行业发展的推动力，Mini LED实现大幅增长；②、根据洛图科技数据显示，预计2025年中国Mini LED电视将进一步向中低端市场下沉，整体出货量为923万台，同比增长122%，渗透率超过25%。预计全球MiniLED电视市场的出货量超过1300万台，同比增长70.6%；③、目前RGB Mini LED仍处于高价格，预计随着规模化以及技术不断成熟，2026E的终端价格将下降，而RGB品牌阵营将进一步扩容，市场渗透率加速提升。 风险提示：OLED量产成本快速下降、下游客户扩产不及预期、终端销量放缓、市场竞争加剧等。 资料来源：商显世界微信公众号 风险提示：OLED量产成本快速下降、下游客户扩产不及预期、终端销量放缓、市场竞争加剧等。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰海通证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 评级说明 投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。 以报告发布后的12个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后的12个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 国泰海通证券研究所 地址上海市黄浦区中山南路888号