废纸基本面分析
- 价格：12月30日废黄板纸A级收购价下跌20-30元。
- 供需：到货量尚可，部分纸厂提价，下游采购谨慎，按需补库。
- 库存：纸厂原料库存中位，打包站库存低位，库存结构分化。
- 利润：打包站利润被挤压，纸厂原料成本下行但成品跌价，利润承压。
- 核心结论：短期龙头纸厂提价带动止跌反弹，但下游需求未实质改善，持续性有待观察。
箱板纸基本面分析
- 价格：12月30日玖龙纸业箱板纸出厂价4700元，环比持平，先涨后跌，月末弱稳。
- 库存：纸厂成品库存偏高，下游企业库存低位，去库压力集中在生产端。
- 利润：纸企利润持续压缩，部分中小厂接近盈亏线。
- 建议：成本下跌与高库存导致价格走弱，虽计划涨价，但需求疲软，短期预计弱势震荡。
双胶纸期货基本面分析
- 价格：20.30价格稳定，本白4450，高白4750。
- 供给：产能利用率53%左右，产量约20.6-20.9万吨，华南新线及新增产能稳定释放，部分产线转产检修，整体供给充裕。
- 需求：出版招标结束，春季教材招标总量预计走弱，社会印刷订单同比减少，出口低位，终端需求疲软延续。
- 中长期观点：上方空间有限，延续逢高空思路。
纸浆期货基本面分析
- 价格：12月30日山东地区针叶浆银星报价5600元/吨，阔叶浆金鱼报价4650元/吨，报价维持稳定。
- 供需：下游纸厂利润低位走弱，按需采购为主，双胶纸、白卡纸等开工率下滑，现货成交清淡，期货市场多头氛围浓厚。
- 库存：去库压力未根本缓解，建议区间震荡思路，逢高轻仓试空；港口库存跌破200万吨且连续5周去库，可低位尝试多单。
