天风金属有色26年买的是什么价格抢跑全面创新高26H1买

铜

• 宏观利好、贵金属情绪外溢及远期叙事支撑铜价创新高，沪铜持仓量创年内最高，国内铜价破10万元/吨。
• 下游高价抑制接货意愿，贴水走阔，社会库存累积，但原材料库存下降。资金与情绪推动上涨，需求端心理价位是回调底部支撑。
• 短期仍可能创新高，2026年驱动因素包括宏观降息复苏预期、铜矿供给负增、非美地区低库存。核心观点：优先配置资源标的（紫金矿业、五矿资源等）及铜矿自给率高的冶炼标（中国有色矿业、江西铜业等）。

铝

• 氧化铝期货受政策预期触及涨停，但短期内政策未落地，基本面不支持现货上涨。股票端跟随铝价震荡，一体化标的周五异动上涨。
• 看跌格局不变，优先考虑氧化铝自给率低的标的。2026年铝板块或迎来盈利+估值戴维斯双击，建议逢低布局（云铝股份、中孚实业等）。

金银

• 白银因实物短缺逼仓叙事发酵，COMEX注册仓单转为合格库存，期货端空平推动银价上移。极乐观预期下，金银比或达2011年水平（当前57，历史最低31）。
• 2011年白银拐点催化：保证金上调、本拉登击毙利空黄金、50美元大顶突破失败。短期关注租赁利率、掉期利率及商品指数调权影响。黄金波动率低，看好周期性与结构性买盘共振，板块估值显著低估（1000金价下12.4倍）。建议关注（中国黄金、山东黄金等）。

锂

• 磷酸铁锂停产检修（湖南裕能、万润新能、安达科技等）反映上游原材料涨价、下游拒接涨价传导，产业对顺价回应。反内卷政策（发改委提及“新三样”）利好锂电产业链利润分配。
• SMM库存去库652吨，降至10.98万吨；期货仓单回升至1.79万手。天齐锂业改用期货报价及以旧换新政策超预期，短期基本面强势，情绪加持。

锡

• 锡价创近几年新高（35万/吨），现货低成交但产业呼吁理性，资金端宏观叙事支撑（供需紧张、下游成本不敏感）。持续看好2026年锡价，建议关注（锡业股份、兴业银锡等）。

锑

• 锑价弱势震荡因企业关账处理库存、海外备库结束、光伏需求悲观预期。供给0增长与需求修复是大方向，中美制裁恶化或重燃战略金属估值行情。建议关注（华锡有色、湖南黄金等）。

钨

• 钨价突破46万，APT-钨精矿价差正数显示价格传导良好，支持上行。建议关注（中钨高新、厦门钨业等）。