市场尚未到农需旺季 尿素价格难有大幅涨跌

行情复盘

尿素期货主力合约12月29日收涨0.00%至1735.0元，资金整体流出1671.60万元。

背景分析

• 当前尿素日产20万吨，前期停车企业仍有停车，1月份西南地区气头装置计划减产，但同期也有大量装置复产，日产数据难现新低。
• 复合肥工厂开工负荷环比下降1.62个百分点，主要受华北地区环保限产影响，但东北及西南地区相对稳定。
• 磷肥市场达成保供稳价共识，冬储市场预计稳定，环保限制解除后开工或回升，原料采购端有韧性。
• 库存去化幅度增大，当前库存较去年偏低45.61万吨。

后市展望

尿素今日拉涨乏力，上方压力明显。淡季备肥为主，价格难有大幅涨跌，短期小幅震荡为主。若无利多政策，预计震荡回调，短期偏弱，中长期偏强。

期现行情

• 期货：主力2605合约1729元/吨开盘，低开高走，收平于1735元/吨，持仓量194803手(+1149手)。前二十名主力持仓席位多空变化明显，中信期货、广发期货净多，西南君安、中信建投净空。
• 仓单：12月29日尿素仓单数量10750张，环比持平。
• 现货：市场氛围一般，山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂价格多在1620-1690元/吨，较上周五下调10-20元/吨，河南工厂价格偏低端。

基本面跟踪

• 基差：以河南地区为基准，基差环比走弱，5月合约基差-35元/吨(-20元/吨)。
• 供应数据：肥易通数据，12月29日全国尿素日产量20.16万吨，较昨日+0.3万吨，开工率83.08%。