棕榈油、棉花上涨

一、农产品板块综述 棕榈油突破上行，产地马棕油产量下降及出口提升继续提振棕油行情，上升趋势延续。棉花亦强势上行，明年新疆播种面积下降预期、下游需求韧性较强以及纺织品出口乐观预期等皆提振棉花走高，上升趋势持续。生猪亦稳健上扬，随着年底备货、腌腊需求释放，消费增长预期支撑猪价上涨，后市仍将延续上升节奏。 二、品种策略跟踪 （一）棕榈油：突破上行 焦点关注：棕榈油主力2605合约向上突破重要阻力位，扩大涨幅，受到产地棕油供减需增的支撑： 1.高频数据显示马来西亚12月前25日棕榈油产量下降9%，而同期马来西亚棕榈油出口环比增加1.6%—3%，天气预报显示，东马来西亚将有更大范围的降雨，12月马棕油减产预期得到强化，支撑棕油走高。 2.棕榈油主力2605合约强劲上扬突破40日均线，MACD红柱放大，技术偏强，策略上逢低多单，支撑8550—8600。 （二）棉花：强势上行 焦点关注：棉花主力2605合约再度强势上行，继续受到远期供应收缩预期以及下游需求韧性较强的支持： 1.近期新疆明年棉花减种政策引发的远期供给收缩预期持续升温，给棉价提供较强支撑。同时新棉销售率同比大幅增加，国家棉花市场监测系统数据显示，截至12月25日，全国棉花销售率50.7%，同比提高25.1个百分点，表明终端需求强劲。另外中美经贸关系改善后，市场对纺织品服装出口有乐观预期。棉花期价再度高位劲升，延续上升趋势。 2.棉花期货主力2605合约高位劲升，再度接近前高，期价在均线系统之上扩涨，MACD红柱扩大，技术强势持续，策略上继续轻仓多单。 （三）生猪：延续上涨 焦点关注：生猪主力2603合约继续上涨，受到年底需求增加预期的提振： 1.集团猪企年度出栏目标基本完成，月末缩量挺价，散户猪场出栏节奏减慢。元旦备货需求释放，食品加工企业及餐饮商户陆续进入节前备货阶段，各地商超促销力度加大，居民家庭猪肉购销需求提升，随着天气降温，南方腌腊、北方灌肠等消费进入全年最旺阶段。元旦前屠宰场备货需求转强，带动屠宰场提价收猪。生猪多头增仓推动期价延续上升趋势。 2.生猪主力2603合约震荡上扬，刷新两个半月高点，期价在均线系统上扩涨，MACD红柱放大，技术偏强，策略上继续逢低轻仓多单。 （四）豆粕：先抑后扬，行情震荡 焦点关注：豆粕主力2605合约先抑后扬，震荡收阳，但供应宽松仍压制行情： 1.市场对有关传闻海关检验程序收紧的消息有所消化，国内进口大豆数量庞大，中储粮的进口大豆拍卖也在进行，大豆整体供应充裕，油厂高压榨量，豆粕库存上升，据粮油商务网监测数据显示，截至第52周末，国内豆粕库存量为117.6万吨，环比增加7.72%。高库存限制豆粕的回升空间。 2.豆粕主力2605合约先抑后扬，走势震荡，期价收复20日均线，MACD红柱扩大，技术偏强，但震荡较频，策略上暂短线交易。 （五）白糖：窄幅震荡 焦点关注：郑糖主力2605合约窄幅震荡，年底消费回暖预期对期价仍有支撑： 1.国内甘蔗压榨仍持续，白糖季节性供应增加，但随着元旦、春节传统消费旺季来临，市场需求有望逐步回暖，加之终端及贸易商库存不高，有补库需求，糖价下方空间有限。郑糖期价仍处于反弹节奏。 2.白糖主力2605合约在5日均线附近窄幅波动，期价仍在20日均线之上运行，反弹节奏尚未变化，MACD红柱延续，技术仍属偏强特性。策略上多单暂可持有。 （六）鸡蛋：先抑后扬 焦点关注：鸡蛋主力2602合约先抑后扬，行情震荡，供应充足及年底消费回暖等多空因素影响令行情震荡： 1.蛋鸡存栏量保持较高水平，供应充足。但老母鸡出栏量环比增加，产能有所去化，冬季有利于鸡蛋存储，临近元旦及春节前需求旺季，消费有好转预期，现货价格近期也在上涨，继续关注鸡蛋行业产能去化节奏及春节前备货状况。 2.鸡蛋主力2602合约先抑后扬，行情震荡，期价在10日均线附近波动，但受到20日均线阻力，反弹节奏较为反复，策略上多单平仓，暂短线交易。 天富期货有限公司期货投资咨询业务许可证监许可[2011]1450号 本报告完成时间为2025年12月30日18:00来源：公开信息、同花顺iFinD、东方财富Choice及钢联数据 市场有风险投资需谨慎观点和信息仅供参考之用不构成任何人的投资建议务必阅读文章末尾免责声明作者：刘幸华从业证号：F03088692交易咨询证号：Z0016646 分析师承诺： 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。报告所采用的数据均来自公开资料，分析逻辑基于本人的职业理解，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意影响，通过合理判断得出。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接的接受任何形式的报酬。 免责声明： 本报告仅供天富期货客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告所依据的信息均来源于已公开的资料，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本公司也不保证报告所含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议仅供参考。天富期货可能发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的独立判断，不代表天富期货有限公司的观点或立场。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。 风险提示： 本报告不能取代客户的独立判断，客户应自行综合分析理性判断并谨慎做出投资决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见、观点、建议并不构成对任何人的交易投资建议，不构成对风险或收益的实质性判断或者保证，不构成保证资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺，不构成对市场趋势的确定性判断，不构成对某产品或服务的宣传或购买引导。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。基于本报告全面或部分做出的交易、结果，不论盈利或亏损，天富期货不承担责任。 本报告版权仅为天富期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制或发布等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许范围内使用，并注明出处为“天富期货"且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。