核心观点与关键数据
- 头部硅片企业联合上调报价，平均涨幅达12%，产业链企稳预期强化。
- 硅片价格延续上涨态势，供应收缩、需求回暖及成本攀升是主要驱动因素。
- 硅片企业普遍采取减产稳价策略，行业整体开工率暂维持稳定。
- 除硅片环节外，大宗商品价格上涨推高了电池、组件的非硅成本，光伏主材成交重心整体上移。
行业动态
- 国家发展改革委、国家能源局发布《关于促进光热发电规模化发展的若干意见》，提出到2030年光热发电总装机规模力争达1500万千瓦左右。
- 截至11月底，全国累计发电装机容量37.9亿千瓦，同比增长17.1%。太阳能发电装机容量11.6亿千瓦，同比增长41.9%；风电装机容量6.0亿千瓦，同比增长22.4%。
- 国家电网2025年全年完成固定资产投资将超过6500亿元，创历史新高。
公司动态
- 钧达股份与尚翼光电签署战略合作协议，围绕钙钛矿电池技术在太空能源的应用展开合作。
- 宁德时代与思源电气签署储能合作备忘录，目标合作电量50GWh。
- 云深处科技正式启动上市辅导。
- 优必选以“协议转让+要约收购”的组合方式收购锋龙股份。
光伏产业链跟踪
- 硅料：厂家自律行为初步方针已有轮廓，但核心问题仍在下游需求疲弱。国内硅料均价持续上涨，海外硅料均价暂时落17-18美元/公斤。
- 硅片：价格明显走强，整体呈现较上周大幅上行态势。183N主流成交价格落在1.25元/片，210RN成交价格明显上移，普遍落于1.35元/片，210N市场价格普遍维持在1.55元/片。
- 电池片：N型电池片价格持续上涨，183N、210RN与210N均价全面上涨至0.34元/W。
- 组件：头部组件企业普遍响应行业自律行为，陆续上调组件报价，此轮报价上调幅度约落在2-4分/W。国内分布式主流组件成交价格约落在0.68-0.71元/W区间。
储能产业链跟踪
- 锂矿及锂盐：碳酸锂价格延续高位并再度上行，均价约9.8万元/吨。价格持续走强，核心受区域锂矿供应释放节奏及合规风险的担忧，以及淡季锂盐库存持续去化的预期升温影响。
- 储能电芯：方形磷酸铁锂储能电芯各型号价格环比上涨，均价为0.395元/Wh。近期涨价核心源于成本与供需双重支撑。
- 储能系统：中国区市场储能系统中标价有所回升，均价为0.45元/Wh。价格回升的核心驱动因素是成本端上行明显。
市场表现
- 电力设备板块跌幅5.37%，其中光伏板块上涨5.42%。
- 周涨幅前五名分别为天际股份、华盛锂电、海科新源、恩捷股份以及飞沃科技；周跌幅前五名分别为太阳电缆、中环海陆、航天机电、ST福能以及洛凯股份。
研究结论
- 硅片市场有望延续偏强走势，产业链企稳回升的预期进一步强化。
- 后续电池价格上行能否有效传导至组件端，仍有待持续观察终端接受度与实际成交变化。
- 进入一季度动力电池传统淡季，碳酸锂价格将面临阶段性回调压力。
