市场要闻与重要数据
- 期货行情：沪铜主力合约连续两日震荡，12月29日收于98860元/吨，上涨0.14%，夜盘及前一交易日则分别下跌2.83%。
- 现货情况：沪铜现货整体贴水，报价区间贴水400元/吨至升水260元/吨，均价升水微涨，成交氛围清淡，持货商报价坚挺，仅少数因出货需求调低贴水。好铜供应增加但成交困难，湿法铜价格相对坚挺。年底交投意愿低，铜价高企抑制下游需求，预计短期贴水格局延续。
- 重要资讯：
- 美联储：特朗普表示将宣布美联储主席人选，批评鲍威尔及美联储大楼翻修，考虑起诉鲍威尔。
- 地缘：特朗普与泽连斯基会晤称取得进展，但未宣布重大成果，讨论领土问题。
- 矿端：艾瑞思资源获澳大利亚批准开发Constellation铜金矿，探明推定储量230万吨，铜品位2.0%，项目有望成为Triton选矿厂核心原料供应。
- 冶炼及进口：洋山铜溢价提单均价53.4美元/吨，仓单均价53.6美元/吨，周环比上涨；EQ铜CIF提单均价11美元/吨，周环比下降。沪伦除汇比值为1.1201，进口亏损约1400元/吨。火法好铜仓单实盘价约56美元/吨，主流仓单及提单价格多在40-50美元/吨区间。保税区国产仓单溢价上涨，提单倒挂收窄，节后冶炼厂出口预计增加，洋山铜溢价有望走强。
- 消费：精铜杆企业开工率60.73%，环比下降2.34个百分点，下游采购情绪受抑，新增订单稀少，原料库存下降9.23%，成品库存增加10.73%。铜线缆企业开工率60.75%，环比下降5.96个百分点，高铜价抑制采购，订单表现不及预期，部分企业减产，原料库存下降4.69%，产品库存上升1.15%。预计下周开工率进一步下降，行业整体维持疲弱态势。
- 库存与仓单：LME仓单减少1550吨至154575吨，SHFE仓单增加7231吨至65878吨，国内现货库21.48万吨，较此前一周变化2.12万吨。
策略
- 铜：谨慎偏多。资金推动下价格大幅上涨，但供应瓶颈短时难以打破，需留意年末持仓下降引发的价格回落风险。下游企业建议按需套保，价格回落至94000-95000元/吨时可加大买入套保力度。
- 套利：暂缓期权，卖出看跌。
风险
