电力设备及新能源行业周报：11月太阳能发电新增装机环增75%，综合整治“内卷式”竞争

行业周报（20251222-20251228） 同步大市-A(维持)11月太阳能发电新增装机环增75%，综合整治“内卷式”竞争 2025年12月30日 行业研究/行业周报 投资要点 傅利叶：公布“千元级”六维力传感器：12月22日，傅利叶对外公布一款专为人形机器人打造的六维力传感器产品。根据官方介绍，该产品成本降至五千元以内，可支持全自动化标定与批量生产，在性价比方面表现卓越。市场分析认为，上述产品的面市将有望进一步提升六维力传感器产品的性能一致性并拉低市场同类型的产品价格。 优必选：预计2026人形机器人产能将达万台：近日，优必选新中标惠州市惠阳区人形机器人大湾区数据采集中心项目和呼和浩特市具身智能科技中心设备采购项目，中标金额分别为5962万元、7780万元，总金额超1.3亿元。2025年，优必选人形机器人订单总金额已近14亿元，持续领跑全球人形机器人行业。12月26日，优必选第1000台Walker S2在柳州机器人超级智慧工厂下线，全年已实现了千台产能。预计2026年，优必选人形机器人年产能将达万台规模。 资料来源：常闻 国家能源局：11月太阳能发电新增装机环比增长75%：12月26日，国家能源局发布1-11月份全国电力工业统计数据。其中，1-11月太阳能发电新增装机规模274.89GW，11月单月太阳能发电新增装机22.02GW，环比10月12.6GW，增长75%。 国家发改委：对新能源汽车、锂电池、光伏等“新三样”产业，“十五五”时期要综合整治“内卷式”竞争：12月26日，国家发改委发文指出，对新能源汽车、锂电池、光伏等“新三样”产业，关键在于规范秩序、创新引领。“十五五”时期，要综合整治“内卷式”竞争，维护公平竞争环境，提高行业集中度，打造全球技术领先高地。规范市场竞争秩序，深入实施公平竞争审查制度，加强价格监测、质量检查，防止低价无序竞争。 相关报告： 【山证电力设备及新能源】优必选获AI大模型公司订单，两部委优化集中式新能源市场报价-行业周报（20251208-20251214）2025.12.16 价格追踪 多晶硅价格：根据Infolink数据，本周致密料均价为52.0元/kg，较上周持平；颗粒硅均价为50.0元/kg，较上周持平。从硅业分会看，本周多晶硅价格小幅上调1-2元/kg，有成交的企业数量增加。目前处于1月订单密集洽谈期，预计近期有批量订单落地。本周多晶硅价格小幅上涨，一方面1月多晶硅排产出货规模将大幅下降，有效缓解供应压力的同时，单位产品综合成本上升；另一方面，上下游企业对维持价格稳定的重要性的认知进 【山证太阳能】10月光伏新增装机同比下降38.3%，组件逆变器出口同增环降-202511光伏行业月度报告2025.12.4 分析师： 肖索 一步提升。预计短期多晶硅价格稳中有升。 执业登记编码：S0760522030006邮箱：xiaosuo@sxzq.com 硅片价格：根据InfoLink数据，本周130um的182-183.75mmN型硅片均价1.25元/片，较上周上涨5.9%；130um的210mm型硅片均价1.55元/片，较上周上涨3.3%。本周硅片价格明显走强，整体呈现较上周大幅上行的态势。截至12月中旬，硅片库存已降至历史低位。综合供需、库存及市场情绪，预计短期硅片价格持稳或略升，但提价幅度有限。 贾惠淋执业登记编码：S0760523070001邮箱：jiahuilin@sxzq.com 电池片价格：根据InfoLink数据，本周182-183.75mmN型电池片均价为0.34元/W（转换效率25.0%+），较上周上涨13.3%；210mmN型电池片价格为0.34元/W（转换效率25.0%+），较上周上涨13.3%。根据SMM，12月全球电池片环比减产12.5%，年底减产范围可能再扩大。受自律议题带动，以及银价飙涨造成的成本压力，电池片厂家积极将价格水平提高至生产成本线以上。然而电池、组件环节报价情绪严重分歧，上下游博弈加剧，预计短期电池片价格持平。 组件价格：根据InfoLink数据，本周182*182-210mmTOPCon双玻组件价格0.698元/W，较上周上涨0.7%；210mmN型HJT组件价格为0.760元/W，较上周下降2.6%；182*182-210mm集中式BC组件价格为0.76元/W，较上周持平，较TOPCon溢价10.9%；分布式BC组件价格为0.76元/W，较上周持平；较TOPCon溢价7.0%。当前处于年末传统淡季，国内项目基本收尾，海外采购节奏也在放缓，新签订单稀缺。但上游环节价格调涨影响，组件成本支撑明显增强，预计短期组件价格持稳。 玻璃价格：根据百川盈孚数据，本周3.2mm镀膜光伏玻璃价格为18.5元/㎡，较上周持平；2.0mm镀膜光伏玻璃价格为11.3元/㎡，较上周持平。 投资建议 重点推荐：BC新技术方向：爱旭股份、隆基绿能；供给侧方向：大全能源、福莱特；光储方向：海博思创、阳光电源、德业股份；电力市场化方向：朗新集团；国产替代方向：石英股份海外布局方向：横店东磁、博威合金。建议积极关注：协鑫科技、通威股份、信义光能、TCL中环、新特能源、帝尔激光、福斯特、晶澳科技、天合光能、晶科能源、迈为股份、晶盛机电、弘元绿能。 风险提示 光伏新增装机量不及预期；产业链价格波动风险；海外地区政策风险；机器人进展不及预期等 分析师承诺： 本人已在中国证券业协会登记为证券分析师，本人承诺，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本人对证券研究报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规，研究方法专业审慎，分析结论具有合理依据。本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接受到任何形式的补偿。本人承诺不利用自己的身份、地位或执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利。 投资评级的说明： 以报告发布日后的6--12个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的涨跌幅为基准。其中：A股以沪深300指数为基准；新三板以三板成指或三板做市指数为基准；港股以恒生指数为基准；美股以纳斯达克综合指数或标普500指数为基准。 无评级：因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见的结果的重大不确定事件，或者其他原因，致使无法给出明确的投资评级。（新股覆盖、新三板覆盖报告及转债报告默认无评级） 评级体系： ——公司评级 买入：预计涨幅领先相对基准指数15%以上；增持：预计涨幅领先相对基准指数介于5%-15%之间；中性：预计涨幅领先相对基准指数介于-5%-5%之间；减持：预计涨幅落后相对基准指数介于-5%--15%之间；卖出：预计涨幅落后相对基准指数-15%以上。 ——行业评级 领先大市：预计涨幅超越相对基准指数10%以上；同步大市：预计涨幅相对基准指数介于-10%-10%之间；落后大市：预计涨幅落后相对基准指数-10%以上。 ——风险评级 A：预计波动率小于等于相对基准指数；B：预计波动率大于相对基准指数。 免责声明： 山西证券股份有限公司(以下简称“公司”)具备证券投资咨询业务资格。本报告是基于公司认为可靠的已公开信息，但公司不保证该等信息的准确性和完整性。入市有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，公司不对任何人因使用本报告中的任何内容引致的损失负任何责任。本报告所载的资料、意见及推测仅反映发布当日的判断。在不同时期，公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。客户应当考虑到公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。公司在知晓范围内履行披露义务。本报告版权归公司所有。公司对本报告保留一切权利。未经公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯公司版权的其他方式使用。否则，公司将保留随时追究其法律责任的权利。 依据《发布证券研究报告执业规范》规定特此声明，禁止公司员工将公司证券研究报告私自提供给未经公司授权的任何媒体或机构；禁止任何媒体或机构未经授权私自刊载或转发公司证券研究报告。刊载或转发公司证券研究报告的授权必须通过签署协议约定，且明确由被授权机构承担相关刊载或者转发责任。 依据《发布证券研究报告执业规范》规定特此提示公司证券研究业务客户不得将公司证券研究报告转发给他人，提示公司证券研究业务客户及公众投资者慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告。 依据《证券期货经营机构及其工作人员廉洁从业规定》和《证券经营机构及其工作人员廉洁从业实施细则》规定特此告知公司证券研究业务客户遵守廉洁从业规定。 山西证券研究所： 深圳广东省深圳市福田区金田路3086号大百汇广场43层 上海上海市浦东新区滨江大道5159号陆家嘴滨江中心N5座3楼 太原北京太原市府西街69号国贸中心A座28层电话：0351-8686981http://www.i618.com.cn北京市丰台区金泽西路2号院1号楼丽泽平安金融中心A座25层