甲醇日报：内地进一步转弱

甲醇日报 | 2025-12-30

市场要闻与重要数据

• 内地方面：鄂尔多斯动力煤价格稳定，煤制甲醇生产利润下降；内地甲醇价格普遍走弱，库存增加，待发订单下降；醋酸开工回升，MTBE开工稳定，甲醛开工小幅回落。
• 港口方面：江苏港口库存大幅累积，港口回流内地提货需求下降；伊朗开工低位，装船量实际下滑待兑现；MTO开工率下降。
• 地区价差方面：鲁北-西北价差扩大，太仓-内蒙价差收窄，太仓-鲁南价差收窄。

市场分析

• 港口方面：江苏港口库存累积主要由于前期滞港逐步兑现和内地转弱后的港口回流需求下降；伊朗装置检修传导至装船量仍待兑现；MTO方面，宁波富德检修，浙江MTO装置可能进一步检修。
• 内地方面：下游淡季，工厂库存回建周期；内地甲醇价格走弱，拍卖流拍频繁；西北待发订单季节性低位，拖累港口回流提货需求。
• 传统下游：醋酸开工底部回升，MTBE开工稳定，甲醛开工小幅回落。

策略

• 单边：中性
• 跨期：MA2605-MA2609价差逢低做扩
• 跨品种：LL2605-3*MA2605跨品种价差逢高做缩

风险

• 伊朗装置冬检停车持续时长
• 伊朗装船进度

图表

• 报告包含多张图表，展示了甲醇基差、跨期结构、生产利润、MTO利润、进口利润、开工率、库存、地区价差、传统下游利润等数据。

分析研究员

• 梁宗泰、陈莉