财经要闻
- 关税调整：国务院关税税则委员会发布《2025年关税调整方案》，中国将对935项商品实施低于最惠国税率的进口暂定税率，继续给予43国零关税待遇，自2025年1月1日起实施。
- 广告费税前扣除：财政部、税务总局发布《关于广告费和业务宣传费支出税前扣除有关事项的公告》，对化妆品制造或销售、医药制造和饮料制造（不含酒类制造）企业发生的广告费和业务宣传费支出，不超过当年销售（营业）收入30%的部分，准予扣除；烟草企业的烟草广告费和业务宣传费支出，一律不得在计算应纳税所得额时扣除。
- 元旦假期出入境客流：国家移民管理局透露，预计元旦假期日均出入境旅客将突破210万人次，较去年同期增长22.4%，出入境客流高峰将主要集中在2025年12月31日晚间和2026年1月1日。
宏观策略
- 市场分析：近期A股市场小幅震荡上行，金融石化、有色新能源、航天机器人、成长行业、电池贵金属等行业领涨。市场情绪较好，风险偏好有所提升。
- 政策基调：中央经济工作会议延续了积极的宏观政策基调，政策重心从总量扩张转向对质量与可持续性的平衡，突出“重科技、强产业”主线。
- 市场展望：预计上证指数围绕4000点附近蓄势整固，建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。
- 投资建议：短线建议关注电子元件、石油化纤、金融以及风电设备等行业的投资机会。
行业公司
- 行业月报：
- 人形机器人有望成为美国科技战略主线，建议持续关注人形机器人、AIDC配套设备。
- 全球市值最大的电力上市公司与谷歌开展AI合作，维持“强于大市”的投资评级。
- 硅片、电池报价大幅提高，关注细分行业龙头。
- 畜禽价格止跌企稳，宠物食品出口量同比增长。
- 券商板块2025年11月回顾及12月前瞻，建议关注龙头类、财富管理业务较为突出、个股估值明显低于板块平均估值的上市券商。
- 动画电影：从“边缘品类”到“半壁江山”，2025年动画电影票房占比近50%，国产动画影片影响力提升。
- L3级自动驾驶准入落地，商业化加速，建议重点关注具备智驾技术创新优势、正处品牌上升周期的自主品牌车企，以及汽车智能化网联化产业升级背景下，具备相关核心零部件量产与市场配套能力的相关公司。
- 月度占比再创新高，板块持续关注，锂电池板块指数上涨3.22%，走势强于沪深300指数。
- 化工品价格跌势放缓，硫磺、磷肥等表现较好，建议关注供给端改善空间较大，行业盈利弹性较大的板块。
- 豆包AI手机发布，Marvell收购Celestial AI，建议关注光芯片/光器件/光模块、AI手机、电信运营商等。
- 行业分析报告：
- 动画电影：从“边缘品类”到“半壁江山”，2025年动画电影票房占比近50%，国产动画影片影响力提升，建议关注光线传媒。
重点数据更新
行业投资评级
- 强于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300涨幅10％以上。
- 同步大市：未来6个月内行业指数相对沪深300涨幅－10％至10％之间。
- 弱于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300跌幅10％以上。
公司投资评级
- 买入：未来6个月内公司相对沪深300涨幅15％以上。
- 增持：未来6个月内公司相对沪深300涨幅5％至15％。
- 谨慎增持：未来6个月内公司相对沪深300涨幅－10％至5％。
- 减持：未来6个月内公司相对沪深300涨幅－15％至－10％。
- 卖出：未来6个月内公司相对沪深300跌幅15％以上。
