PE基本面分析
- 供给端：本周我国聚乙烯产量67.22万吨，较上周减少1.09%；产能利用率84.11%，环比上升0.06个百分点。新增独山子石化两套全密度装置检修，部分存量装置重启。
- 需求端：下游制品平均开工率较前期下降，农膜、PE包装膜开工率分别下降1.3%和0.7%；聚乙烯下游制品平均开工率下降0.6%。11月份进口量106.22万吨，同比-9.93%，环比+5.04%。
- 库存端：生产企业样本库存量45.86万吨，环比下跌5.99%，库存趋势由涨转跌。供需边际偏弱，生产企业主动降价去库。
- 基差：主力合约基差在173附近，盘面贴水。
- 利润：油制、甲醇制成本上调，煤制、乙烷制成本下调。乙烯制成本持平。
- 估值：现货绝对价格偏低，主力合约贴水。
- 宏观政策：暂无。
- 投资观点：短期盘面暂无明显驱动，预计震荡为主。
- 交易策略：单边、套利均暂无。
- 风险关注：液氯价格变动、轮储政策变动、全球经济衰退。
PP基本面分析
- 供给端：本周国内聚丙烯产量79.37万吨，较上周减少2.61万吨，跌幅3.18%；较去年同期的71.79万吨增加7.58万吨，涨幅10.56%。聚丙烯平均产能利用率76.87%，环比下降2.53%。
- 需求端：平均开工率下降至53.24%。原料市场供应宽松，价格持续弱势，业者对后市心态悲观。
- 库存端：生产企业库存53.33万吨，环比下降0.84%；港口样本库存量环比增0.12万吨，环比涨1.78%；贸易商样本企业库存量环比下降1.11万吨。
- 基差：主力合约基差在-82附近，盘面升水。
- 利润：外采丙烯制、PDH制PP利润修复，油制、煤制、甲醇制PP利润下滑。
- 估值：现货绝对价格偏低，主力合约升水。
- 宏观政策：暂无。
- 投资观点：短期盘面暂无明显驱动，预计震荡为主。
- 交易策略：单边、套利均暂无。
- 风险关注：液氯价格变动、轮储政策变动、全球经济衰退。
数据变动回顾
- PE：期货价格上涨1.27%，产量下降1.09%，现货价格下跌0.16%，开工率下降1.46%，厂库下降4.70%，社库上涨1.97%，基差下降1271.43%，仓单减少38，近月-主力价差为-4090元/吨。
- PP：期货价格上涨1.27%，产量下降3.18%，现货价格下跌0.16%，开工率下降1.87%，厂库下降4.70%，社库上涨1.97%，基差上涨1271.43%，仓单减少13，近月-主力价差为-4090元/吨。
图表数据
- PE：产量、开工率、库存等数据展示2020-2025年趋势变化。
- PP：产能、产量、开工率、库存等数据展示2020-2025年趋势变化。
观点评价体系
- 短期：强烈看多（上涨15%以上）、看多（上涨5-15%）、震荡、看空（下跌5-15%）、强烈看空（下跌15%以上）。
- 中期：同短期。
- 长期：同短期。
免责声明
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