ETF周观察第92期（12.22-12.26）

摘要 西 南证券研究院 中国ETF总规模达到5.84万亿元，较年初3.73万亿元增加2.11万亿元。年内全市场发行ETF产品351只，发行份额2554.55亿份。存量扩张中，沪深300指数ETF年内规模增加超过1731亿元，黄金ETF规模增加超过1500亿元，恒生科技ETF年内规模增加超过千亿元。债券ETF最新规模7421.4亿元，较年初增长326.86。跨境ETF规模逼近万亿元。在351只新发ETF中，名称含科技的产品47只，合计发行份额665.25亿份。华夏基金年内新发ETF初始发行份额126.15亿份，截至12月21日对应份额230.13亿份。广发基金由54.14亿份增至145.21亿份。天弘基金由88.24亿份增至154.90亿份。华宝基金由46.14亿份增至95.11亿份。 分析师：盛宝丹执业证号：S1250524070001邮箱：sbdy@swsc.com.cn 相 关研究 1.强化学习驱动下的解耦时序对比选股模型(2025-12-25)2.海富通中证2000增强策略ETF：交易与持有成本双低，增强策略护航超额收益(2025-12-03)3.中欧基金刘勇：锚定绝对收益，打造低波动财富增长曲线(2025-09-26)4.汇添富基金杨瑨：坚守质地成长，动态平衡估值趋势(2025-09-26)5.国泰基金智健：以估值成长再平衡践行稳健进攻(2025-09-25)6.国联安添利增长：利率债打底筑基，权益转债两翼发力(2025-09-14)7.海富通基金江勇：锚定安全边际，掘金潜在收益弹性(2025-09-10)8.中庚基金刘晟：以低估值为核心，把握景气拐点的长期之路(2025-09-09)9.华安基金舒灏：聚焦高景气精选个股，平衡业绩与主题挖掘超额(2025-09-06)10.中银基金周斌：聚焦智能制造，“五维”框架掘金景气度(2025-09-05) 上周白银走势非常强劲，连续刷新历史新高。伦敦银周内连续上攻，将历史新高刷新至79.405，最终收报79.329；沪银主力合约将新高刷新至19215，截至周六凌晨收盘收于19204元/千克。伦敦银和沪银周度涨幅分别为18.3%和19.1%，全年累计涨幅分别为175%和145%。据世界白银协会发布的最新数据，2025年全球白银市场的供需缺口预计超1亿盎司，白银市场连续第五年处于供应短缺状态。白银实物投资需求方面，截至2025年12月26日，全球最大的白银ETF--SLV持仓量为1.64万吨，周环比上涨2%。库存方面，LBMA库存降至历史低位，截至11月约有27000吨的白银库存，不过大多是和ETF挂钩的白银实物，无法自由流通，白银可流通库存偏紧。 市场回顾 上周境内权益类资产宽基类指数全数上涨。中证500、创业板指、科创50、沪深300、上证50分别上涨4.03%、3.90%、2.85%、1.95%、1.37%。债券类资产指数全数上涨。中债-长期债券净价（总值）指数、中债-总财富（3-5年）指数、中债-国债总净价（总值）指数、中债-中短期债券净价（总值）指数分别上涨0.14%、0.08%、0.06%、0.01%。境外权益类资产指数全数上涨。恒生指数、恒生科技、恒生中国企业指数分别上涨0.50%、0.37%、0.16%，日经225、标普500、纳斯达克指数、道琼斯工业指数、德国DAX分别上涨2.51%、1.40%、1.22%、1.20%、0.21%。商品类资产指数方面，COMEX白银、COMEX黄金分别上涨18.06%、3.98%，WTI原油、NYMEX ICE布油分别下跌0.73%、0.47%。。 估值情况 上周各主要权益类宽基指数估值分位数全数上涨，中证800、万得全A、创业板指、沪深300、中证500、中证1000、上证50分别上涨7.53pp、6.18pp、5.31pp、4.40pp、4.36pp、2.80pp、1.31pp。 ETF规 模变动与成交情况 上周非货币ETF规模增加2039.84亿元，净流入1007.48亿元。分类型来看， 股票型ETF规模增加1309.01亿元，净流入356.79亿元；商品型ETF规模增加103.08亿元，净流入21.31亿元；债券型ETF规模增加614.34亿元，净流入599.63亿元；跨境港股ETF规模增加-6.71亿元，净流入15.27亿元；跨境非港股ETF规模增加20.12亿元，净流入14.48亿元。具体到权益类宽基ETF，中证A500主题板块ETF规模增加最多，为566.33亿元，MSCI主题板块ETF规模减小最多，为0.4亿元。中证A500主题板块ETF资金净流入最多，为493.77亿元，沪深300主题板块ETF资金净流出最多，为-58.13亿元。 ETF业 绩表现 上周跨境非港股ETF嘉实标普生物科技精选行业ETF表现最好(6.81%)，跨境港股ETF广发中证港股通非银行金融主题ETF表现最好(1.44%)，股票型ETF招商中证卫星产业ETF表现最好(12.38%)，商品型ETF建信易盛郑商所能源化工期货ETF表现最好(4.61%)，债券型ETF博时中证可转债及可交换债券ETF表现最好(1.33%)。 ETF发 行与上市情况 本周共有5只ETF上市交易。 上周 新成 立12只ETF，其中招商资管 中证同业 存单指 数7天持 有（026229.OF）投资类型为被动指数型债券基金，其余基金投资类型均为被动指数型基金。 风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行统计、测算，文中部分数据有一定滞后性，同时存在第三方数据提供不准确风险；对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议；产品的表现受宏观环境、行业基本面超预期变动、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险，投资者需充分认知自身风险偏好以及风险承受能力，基金有风险，投资需谨慎。 目录 1 ETF与指数产品关注热点.............................................................................................................................................................................12上周市场表现回顾.........................................................................................................................................................................................12.1主要大类资产指数表现.......................................................................................................................................................................12.2申万一级行业表现................................................................................................................................................................................23估值情况..........................................................................................................................................................................................................34ETF规模变动与成交情况.............................................................................................................................................................................54.1 ETF规模变化..........................................................................................................................................................................................54.2ETF成交情况..........................................................................................................................................................................................75ETF业绩表现...................................................................................................................................................................................................86ETF融资融券情况..........................................................................................................................................................................................97当前ETF市场规模.........................................................................................................................................................................................98 ETF上市与发行情况....................................................................................................................................................................................119风险提示.......................................................................................................................................................................................