国际市场
- CBOT大豆期价震荡收涨：主力03合约收于1075.75美分/蒲式耳，周涨幅1.53%，主要受中国买家持续采购美国大豆和圣诞假期前市场交易活跃支撑，但巴西大豆收割启动及中国需求疲软担忧制约价格上行。
- 美国大豆出口销售大增：当周出口销售增239.62万吨，环比大增54%，其中对中国大陆出口净增138.3万吨；初口装运72.13万吨，环比减少33%。
- 美国大豆出口检验小幅增加：当周检验量增7%，但同比减少51%；对中国大陆出口检验量环比增长91%至386,010吨，但同比仍低43%。
- USDA供需报告：美国2025/26年度大豆产量预读为42.53亿蒲式耳，单产53蒲式耳/英亩，出口量16.35亿蒲式耳，期末库存2.9亿蒲式耳。
- 美国大豆压榨量骤降：11月压榨量2.16041亿蒲式耳，较10月减少5.1%，但仍为历史第二大月度压榨量。
- 南美大豆情况：
- 巴西：播种接近尾声，种植率为97.6%，产量预读为1.776亿吨；12月大豆出口预期调高至333万吨。
- 阿根廷：种植率升至77%；12月17日当周大豆销售合计58.61万吨，累计销量达8217.40万吨。
国内市场
- 豆粕期价震荡收涨：主力M2605合约收报2790元/吨，周涨幅2.01%；现货市场江苏地区豆粕报价3060元/吨，上涨1.32%；基差为270元/吨，较前一周走弱15元/吨。
- 压榨量及开机率：上周大豆压榨量小幅回升至227.26万吨，开机率61.44%，较上周增长3.37%。
- 进口大豆库存略降：截止第51周末，国内进口大豆库存总量为772.2万吨，较上周减少33.3万吨，但远超近年同期水平。
- 豆粕库存明显下滑：截止第51周末，国内豆粕库存量为109.2万吨，较上周增加1.2万吨，环比增长1.11%。
- 大豆进口情况：1-11月累计进口10379万吨，同比增加6.9%；11月进口810.7万吨。
- 饲料产量：11月饲料产量同比增长近3.4%，为近10年来同期最高水平。
综述
- 国际市场：南美大豆丰产预期限制美豆价格反弹，但中国买家持续采购提供下方支撑。
- 国内市场：豆粕供需宽松逻辑未变，大豆通关政策收紧担忧存在，但港口库存宽松，下游采购心态谨慎，缺乏持续补库需求。
- 后市建议：重点跟踪南美天气变化及大豆到港量情况。
