上周玻璃期货窄幅震荡，主力合约FG2605上涨1.54%报1057元/吨，现货方面河北沙河白玻大板下跌2.54%报920元/吨。供给方面，玻璃生产利润持续压缩，行业主动减产动力不足，供给收缩不及预期，全国浮法玻璃生产线在产218条，开工率73.89%，日熔量15.45万吨，供给低位。需求方面，下游需求偏弱，多消耗前期补库库存，加工厂操作谨慎，备货意愿低，截至12月25日，全国浮法玻璃企业库存5862.30万重量箱，较前一周增加0.11%，库存处于同期历史高位。综合来看，玻璃基本面疲弱，库存高企，短期预计震荡偏空运行为主。
利多因素：玻璃生产利润低位，行业存在进一步冷修预期。
利空因素：地产终端需求疲弱，玻璃深加工企业订单数量历史同期低位；深加工行业资金回款不乐观，贸易商、加工厂心态谨慎，消化原片库存为主。
主要逻辑：玻璃供给低位，下游深加工厂订单惨淡，玻璃厂库回升，预期玻璃低位震荡偏弱运行为主。
风险点：反内卷政策力度超预期。
周度数据：
- 主力合约收盘价：1057元/吨，上涨1.54%
- 现货基准价：920元/吨，下跌2.54%
- 主力基差：41.24元/吨
供给数据：
- 全国浮法玻璃生产线开工率：73.89%
- 全国浮法玻璃日熔量：15.45万吨
需求数据：
- 2025年11月浮法玻璃表观消费量：469.44万吨
- 房屋销售情况：疲弱
- 房屋新开工、施工和竣工面积：数据来源：wind
库存数据：
- 全国浮法玻璃企业库存：5862.30万重量箱，较前一周增加0.11%，库存在5年均值上方运行
