品种观点参考
- 时间周期说明：短期为一周以内，中期为两周至一月。
- 品种：焦煤2605、焦炭2605。
- 观点：
- 焦煤：短期震荡，中期震荡，日内震荡偏强，参考观点为震荡思路。
- 焦炭：短期震荡，中期震荡，日内震荡偏强，参考观点为震荡思路。
主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块
品种：焦煤（JM）
- 日内观点：震荡偏强。
- 中期观点：震荡。
- 参考观点：震荡思路。
- 核心逻辑：
- 供应：截至12月26日当周，全国523家炼焦煤矿精煤日均产量74万吨，环比下降1.8万吨，同比偏低2万吨；焦化厂和钢厂焦炭日均产量109.47万吨，周环比小幅下降0.02万吨。
- 进口：12月截至20日，288口岸累计蒙煤通关26498车，环比11月增长23.0%，蒙煤高进口对国内煤价形成压制。
- 需求：供应整体持稳，需求维持低位，焦煤供需格局中性仍偏宽松，产业链各环节焦煤累库。
- 政策与预期：元旦后下游冬储和复产预期给煤价带来支持，动力煤持续下跌或引发新一轮供应调节措施，可关注政策端及下游情况。
品种：焦炭（J）
- 日内观点：震荡偏强。
- 中期观点：震荡。
- 参考观点：震荡思路。
- 核心逻辑：
- 供应：截至12月26日当周，全样本独立焦化厂和钢厂焦化厂合计焦炭日产量109.47万吨，周环比基本持平，小幅下降0.02万吨/天。
- 需求：全国247家钢厂日均铁水产量226.58万吨，焦炭供需均在低位企稳，基本面无明显好转。
- 市场：焦炭短期基本面依然疲弱，但需求端预期有所好转，市场多空僵持，期货主力合约暂维持低位震荡运行，关注后续下游生产和采购节奏。
免责条款
- 本报告内容仅供参考，不构成任何投资建议。
- 宝城期货不担保报告内容的准确性或完整性，不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。
- 客户应独立进行投资判断，本报告不构成投资、法律、会计或税务建议。
