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烧碱周报:库存高位压制,烧碱弱势运行
2025-12-22
刘培洋
中原期货
x***
AI智能总结
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烧碱周报2025.12.22
本期观点
宏观环境
:国内中央经济工作会议定调明年工作,美联储如期降息25个基点。
供需面
:
山东液碱市场需求端利好尚未显现,企业开工高位维持,出货情况一般,预计整体山东市场弱势维持。
华东市场供应存恢复预期,供量增加下且需求未有实质性改善,预估华东区域液碱价格延续弱行。
整体逻辑
:供应压力仍在,需求表现一般,烧碱延续弱势运行。
策略建议
:烧碱2603合约上方参考压力位2300元/吨一线,下方支撑位2000元/吨一线。
风险提示
:国内外宏观政策及经济数据变化;企业装置检修情况;下游需求变化。
烧碱产业链
行情回顾
现货市场数据
:
山东、江苏、浙江市场32%离子膜碱价格走势图。
山东50%碱与32%碱价差走势图。
山东、江苏、浙江32%碱价差走势图。
山东市场32%碱、50%碱、片碱价格走势图。
基差走势图。
山东市场32%碱与原盐、液氯价格走势图。
西北市场片碱价格走势图。
期货市场数据
:
烧碱期货、纯碱、氧化铝、PVC期货收盘价走势图。
烧碱期货仓单数量走势图。
周度市场回顾(20251212-20251218)
供应端
:
中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为84.7%,环比-1.5%。
分区域看,华北负荷小幅上升至82.4%,山东-0.1%至92.9%;华东、西南、华中、华南负荷下滑,华东-6.0%至71.9%,西南-5.3%至79.0%,华南-4.6%至84.5%,华中-0.8%至81.9%。
烧碱周度产量及产能利用率走势图。
烧碱周度装置损失量走势图。
下游需求数据
:
氧化铝期货价格维持区间震荡,下游铝厂冬储基本完毕,原料库存高企,压价采购策略持续。
粘胶短纤行业产能利用率89.62%,环比持平,行业整体产能利用率平稳。
库存数据
:
全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存46.47万吨(湿吨),环比+1.66%,同比+52.34%。
库容比29.41%,环比+0.41%;华北、华东区域库容比环比上涨,东北、华南、西南区域库容比环比下滑。
华北区域库存呈上行趋势;华东区域库存呈现上升趋势;华南区域库存稍有去库。
厂内液碱库存及库容比走势图。
液氯数据
:
山东液氯价格上调,均价170元/吨,环比+54.55%。
江苏苏北地区液氯价格先涨后跌,苏南地区价格稳定运行。
山东、江苏液氯价格走势图。
PVC数据
:
中国PVC产能利用率77.38%,环比下降2.05%。
下周预计产能利用率77.30%,开工下降,供应压力小幅缓解。
PVC周度产能利用率走势图。
氯碱成本利润数据
:
原辅料成本稳定,能源成本降低,烧碱理论生产成本减少。
烧碱价格上行,液氯周均上行,氯碱利润整体上行。
山东地区32%碱价格及氯碱利润走势图。
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