股指期货周报：指数继续偏强运行

核心观点：

• 看多短期：预计随着资金的趋势性流入，A股将偏强运行。
• 看多中长期：高端制造业景气度改善的预期仍在，看好以中证500、创业板指为首的指数表现。
• 宏观偏多：海外AI泡沫担忧收敛；全球G2共治格局渐清晰；消费政策可以期待。

关键数据：

• 宽基指数全线上涨，大小盘相关性较强。
• 中证500估值最便宜：上证50指数PE为11.8，沪深300指数PE为14.1，中证500指数PE为33.8，中证1000指数PE为46.4。
• 大盘预期EPS劈叉，沪深300预期上行而上证50预期继续下行；中盘指数中，中证500和中证1000预期EPS大幅回落；双创板块，创业板预期EPS继续上行，科创50预期变化不大。
• 融资资金与ETF资金劈叉：融资资金流入至中证1000、中证2000和微盘股；ETF资金方面，宽基ETF流入大盘股和中盘股，主题ETF流出。

研究结论：

• 持有中证500期货/期权多单、创业板指ETF期权多单。
• 行业轮动速度处于正常水平，预计对持有型Alpha稳定性有利。
• 本周有色表现强势，国防军工、电力设备、基础化工涨幅居前。

风险提示：

• 外部宏观冲击、行业景气度变化。