落实中央经济工作会议精神-冬至阳生，春归有期

时间：12月26日参会人：无 全文摘要 当前股市整体表现为指数上涨与板块增多，但个股上涨相对有限，加大了投资者操作难度。市场波动剧烈，特别是接近4000点的重要关口，成为多空博弈焦点。长远看，2025年A股市场预计延续牛市，历史数据显示牛市持续时间长。 会议信息 时间：12月26日参会人：无 全文摘要 当前股市整体表现为指数上涨与板块增多，但个股上涨相对有限，加大了投资者操作难度。市场波动剧烈，特别是接近4000点的重要关口，成为多空博弈焦点。长远看，2025年A股市场预计延续牛市，历史数据显示牛市持续时间长。重点板块如商业航天、新能源、光伏与风电因政策支持与技术进步表现突出。国家创投引导基金与海南自贸区、电力市场变化等成为市场重要影响因素。强调理解与分析市场动态对把握不同周期下的表现至关重要。 章节速览 00:00市场分化与4000点整数关口的博弈市场整体分化明显，指数上涨但个股上涨数量减少，波动幅度增大，4000 点整数关口成为多空双方博弈的关键点位。 01:31 2025年A股牛市持续分析与市场规律探讨2025年A股延续牛市，自24 年上半年完成牛熊切换后，市场进入了一涨难跌阶段。历史数据显示，牛市周期通常持续两年以上，深市表现波动性大，上涨幅度可达七八十个百分点。成长属性板块和政策支持领域在牛市中更易获得长期关注和上涨机会。 03:25市场行情分析与投资策略建议对话深入探讨了市场在牛市和熊市中的表现特点，强调了宽基指数高位震荡后市场难以大幅拉升的现象，以及多 头力量在周线、月线上的表现对于市场趋势的重要性。建议投资者在市场低点进行反向建仓，并关注标的在周线、月线上的长周期K线图形态，以判断是否继续持有。同 时，分析了三季度市场流畅上涨与四季度的震荡回落，指出年底市场经历震荡后，成长性板块和大盘蓝筹股的行情差异，以及市场情绪修复时资金偏好的变化。 09:26新经济热点与政策赋能推动本周行情上涨 本周行情中，新经济领域如算力、商业航天、光伏、风电等表现强势，涨幅显著。商业航天板块因焦点事件如可回收火箭技术测试而持续上行。光伏和风电等原件领域也涨幅超过6%。这些热点及政策对新经济的赋能是推动行情上涨的重要因素。 10:52国家创投引导基金与市场影响分析 对话聚焦于国家创投引导基金的政策影响，强调其对早小硬科技企业的长期支持，以及对新经济的推动作用。提及基金规模庞大，周期长达20年，预计相关政策将在明年一季度密集出台，对市场产生重大影响。此外，市场活跃也与涨价题材相关。 12:12物价回升与国际市场商品价格上涨影响本周市场对话提到国内物价水平开始向好，尤其是核心CPR的产业增速修复，PPR 降幅收窄，表明物价合理回升。国际市场方面，有色等大宗商品出现明显上涨，贵金属价格走强，影响有色板块表现强势，对本周市场影响显著。此外，春季躁动行情也被提及，可能带来市场波动。 13:09春季躁动行情与消费政策对市场的影响 对话讨论了春季躁动行情的特点，指出一月份虽非明显上涨期，但春节前后市场做多意愿强烈。消费领域，尤其是黑色家电和厨电，可能成为一月热点。红利资产如银行和白色家电也值得关注。强调理性投资，长期布局红利资产可带来稳健收益。政策预期对提振内需和拉动消费有重要影响。 17:19本周股市热点与下周行情预测 本周商业航天、装修装饰、化工原料等板块涨幅显著，而消费领域部分板块表现疲软。市场情绪出现反复，下周 一走势需关注，可能影响短期市场情绪。春季躁动行情预计在春节前后显现，投资策略需结合时间特征调整。海南自贸区概念值得关注。 22:25海南自贸区与贵金属市场动态分析 对话深入探讨了海南自贸区封关运作后的市场表现，特别是免税销售收入对海南概念股的潜在影响，以及春节期间海南旅游购物的吸引力。此外，还分析了近期金属锌、工业金属和贵金属的强势表现，特别指出白银价格的快速上涨对贵金属板块及白银loft基金的影响，强调投资者需警惕高溢价基金的买入风险。 26:37科技板块分化与外资看好A股科技板块今日表现分化，前期强势的消费电子和通讯设备回落，短线操作或有波动；外资机构看好A 股投资价值，认为科技驱动将带来长期盈利增长；政策推动传统产业优化升级，鼓励企业兼并重组，改善行业运行状态；煤炭等红利类资产值得关注。 31:54煤炭板块与红利指数的周期性关系及投资策略 对话探讨了煤炭板块与红利指数之间的紧密联系，指出煤炭板块的牛熊切换与整体市场不同，其表现与股息率密切相关。建议投资者关注煤炭价格变动对股息率的影响，采取波段操作策略，并强调煤炭作为一次能源支柱的地位，以及大型煤炭公司的一体化布局带来的经营稳定性。未来将通过经济模型深入分析周期性特征，指导投资者在底部布局，避免突破买入策略。 39:23国家创投引导基金助力科技创新与国产芯片发展 对话讨论了国家创投引导基金在支持早期科技企业和推动国产芯片领域的战略意义，特别强调了集成电路和人工智能作为重点投资方向的重要性。此外，还提到了广东省电力交易市场的动态，其供需格局维持宽松状态，入市力度加大可能影响市场价格波动。 44:41广东电力市场分析与预测 广东电力供需格局宽松，入市力度加大可能引起市场价格振幅扩大，绿电入市凸显火电稳定作用，或影响现货市场。研究团队整合官方材料，期待下周一及2025年剩余交易日表现，建议周末休息，关注下周直播。 思维导图 要点回顾 今天市场整体的表现是什么样的？ 今天市场整体呈现分化状态，指数层面主要是上涨，上涨板块数量达到20多个，但个股层面上涨的个股数量相对较少。市场波动幅度增大，全股操作难度相比前两个交易日增加。 为什么市场在今天会有那么明显的波动幅度？ 市场今天呈现明显波动线可能与4000点整数关口有关，该点位成为多空双方博弈的重要位置。 本周A股市场的表现如何？ 本周A股市场延续牛市基调，自2022年5月到9月的显著回落之后，大部分行情表现有利于多头，牛市周期持续至今，验证了历史统计的牛市规律。 牛市或熊市中判断转换位置的标准是什么？ 牛市或熊市的转换通常需要观察周线、月线甚至季线上出现力道十足的长阳或长阴K线，这意味着大量多头开始入场建仓，对未来市场走势具有指向性意义。 对于长期投资者来说，在牛市中应该如何操作？ 长期投资者应在市场相对较低位置开始进行反向建仓，并关注所持标的在周线、月线等长期图表上是否有形成空头形态，如果没有，则可继续持有以享受牛市带来的收益。 今年A股市场的行情特点是什么？ 今年A股市场呈现多轮主升段行情，尤其是焦点主线板块表现强势。三季度时市场持续上涨，而四季度出现震荡走势，尤其是在11月份经历了一段高位震荡后，在12月下半月走出显著连涨行情，目前沪指接近4000点位置。 本周各主要指数的表现情况怎样？ 本周500指数、创业板指、深成指等成长性板块涨幅均在3%以上，且涨幅差异较小；科创50、中证全指、中证100等指数涨幅也超过2%，而大盘蓝筹股如保险和券商板块有所表现，红利相关板块表现相对较弱。 市场走出了怎样的行情？ 市场出现了一个不错的持续修复行情。 本周行情震荡的原因是什么？ 要理解今天行情震荡，首先需要回顾前面四个交易日的情况。本周行情的重要逻辑是关注成长标的，如算力相关、商业航天等板块，在本周表现强势，尤其是商业航天板块涨幅接近18%。 新经济领域对本周市场的影响有哪些？ 新经济领域出现的一些热点，特别是相关政策措施对新经济的极大赋能，是推动市场的重要力量。例如，国家创投引导基金计划撬动万亿社会资本，重点投向早小、硬科技和前沿领域的初创企业，这将对明年市场产生重大影响。 本周有哪些重要的行业事件影响了市场？ 重要的行业事件包括足球三号和长征12号甲火箭成功进行可回收重复使用火箭技术测试，这 标志着我们距离掌握商业航天关键技术越来越近，从而推动了航天装备板块持续上行。 涨价题材如何影响本周市场表现？ 国内物价合理回升，尤其是核心CPI增速修复，以及国际市场有色大宗商品价格上涨，导致贵金属价格走强，这些因素共同影响了本周市场的活跃度。 春季躁动行情对市场的影响是什么？ 春季躁动行情通常在春节前后一个月左右的时间内表现较好，但历史数据显示一月份并没有明显的上涨意愿。尽管如此，随着消费领域的季节性增强和提振内需政策的落地，部分领域仍可能成为一月的热点方向。 在资本市场投资中，红利资产的表现如何？ 红利资产，尤其是银行和白色家电等领域的股票，在一月份容易成为市场的热点。对于市场经验不足的投资者来说，红利资产因其稳健性和安全边界清晰，是一个适合长期布局的选择。 本周哪些板块涨幅较大，成为市场的焦点？ 本周工业金属、能源金属、小金属、化纤以及部分设备类公司的涨幅超过7%，这些板块成为了本周做多最集中、市场份额最为活跃的方向。 本周市场的整体表现如何？ 尽管有三分之二的板块上涨，但仍有三分之一的板块下跌。此外，最近交易日中上涨个股数量少于下跌个股数量，这可能意味着短线情绪出现反复，对下周一的行情有一定影响。 下周一市场的走势对后续行情有何影响？ 市场继续稳步修复。 本周领跌的板块主要集中在哪些领域？ 本周领跌的板块主要集中在消费领域，包括教育、文娱用品、酒店餐饮、房地产服务、一般零售业和影视院线等板块。 对于一月份市场风格的变化有何看法？ 一月份市场常常呈现震荡行情，而春季躁动行情通常在春节前后显现。投资者应关注一月份市场的具体表现及风格转换情况。 海南自贸区概念在近期的表现如何？ 海南自贸区概念在本周表现出色，涨幅超过4%，并有望成为重要的持续性题材。尤其关注春节假期期间海南自贸区相关的免税收入和旅游购物情况。 关于贵金属板块，特别是白银的表现如何？ 近期白银价格表现强劲，成为贵金属中表现最强的资产之一，带动有色板块尤其是白银相关基金出现大幅上涨，甚至出现溢价现象。但投资者需要注意溢价风险和套利机制变化带来的不确定性。 长线投资和短线交易在当前市场环境下的表现如何？ 长线投资可能已错过较好的布局时机，前期已经经历了较多上涨。而短线交易方面，由于市场成交活跃且波动较大，如果买入位置恰当，也有可能获得不错的收益。 白酒、半导体等板块的表现情况如何？ 这些板块昨天表现强劲，但今天出现了轮动性走弱的现象。 对于下周市场走势有何预期？ 下周市场有三个交易日，关注焦点在于能否收复4000点这一关键点位，以及外资对A股热情的提升对市场人气的影响。此外，外资机构认为A股具有较高的投资价值，尤其是科技驱动长期盈利增长的逻辑。 当前市场的估值情况及外资投资态度如何？ 目前，A股市场的估值相较于美国、欧洲及日韩等国家和地区股市处于较低水平，具备估值优势，吸引了外资的关注。同时，AI赋能等技术有望提升经济效率并带来盈利增长，这也是外资机构看好A股的重要背景。 关于A股市场基本面走稳走好对行情的影响是什么？ 当基本面走稳走好时，能够带来更加持久和良好的行情，这是外资机构研究A股时的重要逻辑支撑。 年初以来的牛市周期关键逻辑支撑是什么？ 关键逻辑之一是A股营收和净利润增速出现拐点，并且国家发改委发布了大力推动传统产业优化升级的文章，其中涉及的一些政策部署可能对某些行业产生重大影响，例如鼓励氧化铝、铜冶炼等骨干企业实施兼并重组。 煤炭板块的表现特点及投资策略是什么？ 煤炭板块的表现与红利指数相似，具有较快的牛熊切换周期，且与整体市场状态不同。今年一季度，煤炭板块经历了类似红利指数的周期性变化，期间股息率成为重要考量因素。投资者应结合红利指数并秉持波段操作思路，关注煤炭板块因煤价波动带来的股息率变化以及相关政策对其行业运行状态的影响。 煤炭行业是否仍是一个值得长期跟踪和研究的领域？ 是的，煤炭作为一次能源的重要支柱，在很长一段时间内可能无法改变其重要地位。对于大型煤炭公司而言，尽管煤价波动影响股价，但由于进行了煤炭与电力一体化布局，其经营周期相对