蛋白粕
- 行情资讯：CBOT大豆上周收跌，国内豆粕现货下跌10元/吨，成交一般，提货量高。MYSTEEL预计本周油厂大豆压榨量206.44万吨，上周184.04万吨，饲企库存天数上升0.22天至9.45天。巴西大豆主产区未来两周降雨偏多，阿根廷降雨偏少，需关注天气。
- 策略观点：全球大豆供应下降，进口成本底部或显现，但向上空间需更大减产力度。国内豆粕库存偏大，近月买船少，预计去库加快，存在支撑。豆粕在成本及榨利支撑下预计震荡运行。
油脂
- 行情资讯：SPPOMA数据显示马棕12月产量环比增加，出口下降，印尼计划对非法种植园罚款。国内油脂延续反弹，马棕高频出口环比转好，但产量高、出口低压制行情。
- 策略观点：一季度棕榈油库存预期取决于产量和出口数据，若产量持续高、出口持续低，价格单边下行可能再现；若产量回归偏低趋势，则带动价格上涨。建议观察高频数据，短线操作为主。
白糖
- 行情资讯：郑糖期货偏强震荡，现货上涨。11月我国进口食糖44万吨，同比减少9万吨，1-11月累计进口434万吨，同比增加38万吨。巴西11月甘蔗压榨量同比减少，糖产量减少；印度糖产量同比增加。农业咨询机构预估巴中南部地区2026/27年度糖产量减少5%。
- 策略观点：原糖价格跌破巴西乙醇折算价支撑，明年4月后巴西新榨季生产可能下调甘蔗制糖比例。等待明年2月北半球收榨，增产利空兑现后，国际糖价可能反弹。国内进口糖源减少，糖价跌至低位，短线或延续反弹。
棉花
- 行情资讯：郑棉期货增仓上涨，现货上涨。新疆棉花产业发展领导小组办公室召开调减种植面积会议。11月我国进口棉花12万吨，同比增加，1-11月累计进口90万吨，同比减少。纺纱厂开机率64.7%，环比下降，同比增加；全国棉花商业库存517万吨，同比增加。
- 策略观点：新疆棉花种植面积调减市场早有预期，郑棉价格上行至高位，波动幅度可能放大。近期淡季不淡，下游开机率尚可，国内增产、进口受限，供需平衡，叠加利好预期，郑棉价格较强。短线博弈难度大，建议等待回调择机做多。
鸡蛋
- 行情资讯：国内蛋价有稳有涨，黑山大码蛋价涨0.1元至2.8元/斤，馆陶持平。蛋价降至低位，元旦临近，贸易商补货，近日蛋价或小幅反弹，但节后需求减少，价格或小幅回落。
- 策略观点：现货惜售情绪，消费端备货在即，淘鸡进行，市场预期改善，但绝对供应压力下现货和近月承压；盘面弱现实强预期，远端基本面改善但过程反复，乐观预期提前注入不利于产能去化，近端反弹抛空为主，远端交易估值，长期留意上方压力。
生猪
- 行情资讯：国内猪价大幅收涨，临近月底，养殖端存缩量挺价，市场猪源供应减少，部分二次育肥入场，下游收购难度大，被迫抬价保量。
- 策略观点：集团缩量和二育入场的共同作用，冬至后现货落价不及预期，预期差导致盘面空头回补增多，现货强势或短期持续；当前供需偏紧更多是结构性，随时间推移或能逐步解决，基础供应叠加体重偏大依旧是供应端主基调，近月面临节后需求回落压力，维持近月反弹后抛空的思路，远月长期留意下方支撑。
