周度评估及策略推荐
- 现货端：国内蛋价上周震荡回落为主，后半周局部回涨。周内供应充足，需求相对疲软，贸易商心态谨慎，整体走货一般。元旦将至，落价后低价走货有所转好。黑山大码蛋价周落0.2元至2.7元/斤，馆陶周涨0.02元至2.82元/斤，销区回龙观周落0.2元至2.98元/斤，东莞周持平于2.98元/斤。蛋价降至低位，贸易商陆续补货，近日蛋价或有小幅反弹，但节后需求减少，价格或小幅回落。
- 补栏和淘汰：蛋价弱势及养殖亏损导致补栏情绪低迷，11月份补栏环比增加1%至7910万只，同比下降13.4%。淘鸡情绪积极，老鸡价同比创多年新低，淘鸡-白鸡价差进一步回落，鸡龄下降至484天，但离超量淘汰仍有距离。
- 存栏及趋势：截止11月底，在产蛋鸡存栏量13.52亿只，低于前值并低于预期，主因淘鸡量意外不降反增。环比下降0.07亿只，同比增加5.3%。预计未来存栏逐步见顶回落，至明年4月下降至13亿只，跌幅3.8%，相对供应逐步下降，但绝对供应仍偏高。
- 需求端：元旦将至，商超、电商促销活动将增加贸易商采购量，但下游备货进入尾期，采购量或减少转而消化库存。下周需求量或先增加后减少。
- 小结：现货惜售情绪出现，消费端备货在即，淘鸡进行，市场预期改善。但绝对供应压力下，现货和近月承压。盘面弱现实强预期，远端基本面大方向改善但过程反复，乐观预期提前注入不利于产能去化。近端博弈供需和升水，反弹抛空为主，远端交易估值，长期留意上方压力。
鸡蛋分析体系
- 期现市场：基差偏低，现货弱，月差偏反套。
- 淘汰鸡价格：蛋价反弹无力，养殖亏损，淘鸡情绪积极，淘鸡价同比创多年新低，淘鸡-白鸡价差创新低。
- 鸡苗雏鸡价格：补栏情绪低迷，11月份补栏同比下降13.4%。
- 供应端：淘汰鸡出栏积极，老鸡价同比创多年新低，鸡龄下降至484天。
- 在产蛋鸡和鸡龄结构：存栏量13.52亿只，环比下降0.07亿只，同比增加5.3%。预计未来存栏逐步见顶回落，至明年4月下降至13亿只。
- 需求端：元旦促销活动将增加采购量，但下游备货进入尾期，需求量或先增加后减少。
- 成本和利润：成本同比偏低、环比回落，盈利处于季节性偏低水平。
- 库存端：库存基本处于季节性正常或略高状态。
