高频因子跟踪：GPT-5.2-Codex发布：长程任务与网络安全能力升级
- GPT-5.2-Codex：更强的长程任务执行与网络安全能力 2025年12月18日，OpenAI正式发布GPT-5.2-Codex，其被称为“迄今最前沿的智能体编码模型”。GPT-5.2-Codex基于GPT-5.2，并针对Codex智能体编码进行了深度优化，具体改进包括：1）通过上下文压缩提升长程任务执行能力；2）在大规模代码变更（如重构与迁移）中具备更出色的性能；3）在Windows环境下实现更优表现；4）在网络安全方面显著增强。 在软件工程领域，GPT-5.2-Codex延续了GPT-5.2的专业优势并融合GPT-5.1-Codex-Max的前沿智能体编码能力，依托原生上下文压缩技术、强长上下文理解与可靠工具调用特性，实现了长程编码任务可信度与Token使用效率的双重提升。在网络安全能力方面，该模型作为OpenAI已部署模型中的最强版本，实现了网安能力的第三次显著跃升，在专业夺旗赛（CTF）、CVE-Bench、网络靶场、Irregular外部评估等多维度体系中均有增量提升。 总体来看，GPT-5.2-Codex凭借长程任务执行、跨模态理解及网络安全能力的核心升级，叠加OpenAI在智能体编码领域的深度优化与安全机制打磨，其有望进一步打通金融领域复杂场景的技术落地瓶颈，推动量化策略代码开发与迭代、金融合规审计自动化、交易系统漏洞防护、多源金融数据结构化整合等高价值场景的规模化应用，全面赋能金融科技创新与风险管控，显著提升金融机构的研发效率与安全防护水平，并筑牢金融业务合规与数据安全防线。 高频因子跟踪 我们对前期挖掘的高频选股因子进行跟踪测试，发现因子在样本外整体表现出色。就上周表现来看，因子表现有所回撤，价格区间因子多头超额收益率0.50%，价量背离因子-0.76%，遗憾规避因子0.32%，斜率凸性因子0.16%。本月以来，价格区间因子多头超额收益率为0.09%，价量背离因子0.74%，遗憾规避因子1.01%，斜率凸性因子-0.41%。今年以来高频因子表现整体都比较优秀，价格区间因子多头超额收益率5.62%，价量背离因子5.32%，遗憾规避因子-0.03%。斜率凸性因子年度表现欠佳，多头超额收益率-6.16%。 其中价格区间因子衡量股票在日内不同价格区间成交的活跃程度，能体现出投资者对于股票未来走势的预期。该因子展现出了较强的预测效果，今年以来表现比较稳定。价量背离因子主要衡量股票价格与成交量的相关性，一般而言相关性越低，未来上涨的可能性越高。但该因子近几年表现一直不太稳定，多空净值曲线趋近走平，不过去年超额收益处于历史较高水平。遗憾规避因子通过考察股票当天被投资者卖出后反弹的比例和程度，展现了较好的预测效果。该因子样本外超额收益稳定，表明A股投资者的遗憾规避情绪依然会显著影响股价的预期收益。而斜率凸性因子则从投资者耐心与供求关系弹性的角度出发，刻画订单簿的斜率和凸性对预期收益的影响。 我们将三类高频因子首先等权合成后构建出了高频“金”组合中证1000指数增强策略，该策略年化超额收益率10.10%，超额最大回撤为6.04%。上周录得1.41%的超额收益，本月以来超额收益为0.43%，今年以来超额收益为7.48%。 为考虑进一步增强策略的业绩表现，我们将高频因子与三个比较有效的基本面因子进行等权合成构建出了高频&基本面共振组合中证1000指数增强策略，该策略在样本外超额收益稳定。上周录得-0.30%的超额收益，本月以来超额收益为0.04%，今年以来超额收益率为6.70%。截止到上周，该策略的年化超额收益率为14.12%，超额最大回撤为4.52%。 风险提示 1.以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在政策、市场环境发生变化时模型存在失效的风险。 2.策略依据一定的假设通过历史数据回测得到，当交易成本提高或其他条件改变时，可能导致策略收益下降甚至出现亏损。 内容目录 一、GPT-5.2-Codex：更强的长程任务执行与网络安全能力............................................41.1开拓软件工程新境界.....................................................................41.2网络安全能力显著增强...................................................................5二、高频因子超额收益概览.......................................................................7三、各类高频因子近期表现跟踪...................................................................83.1高频价格区间因子.......................................................................83.2高频量价背离因子......................................................................103.3遗憾规避因子..........................................................................113.4斜率凸性因子..........................................................................13四、基于基本面因子与高频因子构建的中证1000指数增强策略表现...................................15附录一：高频“金”组合中证1000指数增强策略本周持仓列表.......................................17附录二：高频&基本面共振组合中证1000指数增强策略本周持仓列表..................................18风险提示......................................................................................19 图表目录 图表1：GPT模型基准测试对比...................................................................4图表2：设计稿................................................................................5图表3：由GPT-5.2-Codex生成的原型............................................................5图表4：GPT模型专业夺旗赛（CTF）评测表现......................................................5图表5：GPT模型网络安全能力评估体系...........................................................6图表6：GPT模型CVE-Bench评测表现.............................................................6图表7：GPT模型Cyber Range评测表现...........................................................7图表8：各大类高频因子近期在中证1000指数成分股的选股表现.....................................8图表9：价格区间细分因子近期在中证1000指数成分股的收益表现...................................8图表10：价格区间细分因子最近一周在中证1000指成分股的收益表现................................9图表11：价格区间因子净值曲线.................................................................9图表12：价格区间因子近期在中证1000指数成分股的收益表现......................................9图表13：量价背离细分因子近期在中证1000指数成分股的收益表现.................................10图表14：量价背离细分因子最近一周在中证1000指成分股的收益表现...............................10图表15：量价背离因子净值曲线................................................................11图表16：量价背离因子近期在中证1000指数成分股的收益表现.....................................11图表17：遗憾规避细分因子近期在中证1000指数成分股的收益表现.................................12 图表18：遗憾规避细分因子最近一周在中证1000指数成分股的收益表现.............................12图表19：遗憾规避因子净值曲线................................................................12图表20：遗憾规避因子近期在中证1000指数成分股的收益表现.....................................13图表21：斜率凸性细分因子近期在中证800指数成分股的收益表现..................................13图表22：斜率凸性细分因子近期在中证800指数成分股的收益表现..................................14图表23：斜率凸性细分因子净值曲线............................................................14图表24：斜率凸性细分因子近期在中证800指数成分股的收益表现..................................15图表25：高频“金”组合中证1000指数增强策略净值曲线.........................................15图表26：高频“金”组合中证1000指数增强策略指标.............................................15图表27：高频“金”组合中证1000指数增强策略近期表现.........................................16图表28：高频&基本面共振组合中证1000指数增强策略净值曲线....................................16图表29：高频&基本面共振组合中证1000指数增强策略指标........................................16图表30：高频&基本面共振组合中证1000指数增强策略近期表现....................................17图表31：高频“金”组合中证1000指数增强本周持仓列表.........................................17图表32：高频&基本面共振组合中证1000指数增强策略本周持仓列表............
