玉米
- 行情回顾：本周玉米期货震荡上涨，主力2603合约收盘价为2222元/吨，较上周上涨30元/吨。
- 行情展望：美玉米出口状况良好，USDA下调2025/26年度美玉米结转库存预测值至20.29亿蒲式耳，对美玉米价格有所支撑。国内方面，东北产区售粮进度偏快，粮质较好，基层种植户售粮意向一般，下游需求支撑不足，饲料和深加工企业补库积极性减弱，价格继续窄幅调整。
- 期现市场：玉米期货3月合约总持仓量1014722手，较上周增加10205手；前二十名净持仓为-115465，净空持仓增加。黄玉米注册仓单量为51450张。现货平均价报2338.04元/吨，3月期价和现货均价基差报+116元/吨。
- 产业链情况：南北港口玉米库存增加，国产玉米售粮进度同比偏快，饲料企业平均库存29.88天，生猪存栏同比增加2.3%，能繁母猪存栏环比减少1.12%，养殖利润亏损，淀粉和酒精企业利润多数亏损。
玉米淀粉
- 行情回顾：大连玉米淀粉期货震荡收涨，主力2603合约收盘价为2514元/吨，较上周上涨22元/吨。
- 行情展望：新季玉米上市量增加，原料供应充裕，但元旦及春节备货或提振下游需求预期，部分下游客户重新采购玉米淀粉。
- 期现市场：玉米淀粉期货3月合约总持仓量192098手，较上周增加50873手；前二十名净持仓为-35331，净空持仓增加。玉米淀粉注册仓单量为12355张。吉林报2700元/吨，山东报2800元/吨，3月合约期价和吉林长春现货基差报186元/吨。
- 产业链情况：全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量337.8万吨，增幅4.26%。全国玉米加工总量为63.53万吨，周度开机率为60.46%。截至12月24日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量110.2万吨，较上周增加2.80万吨。
期权市场
- 隐含波动率震荡回升，截至12月26日，玉米主力2603合约隐含波动率为10.28%，较上周8.72%回升1.56%。
代表性企业
结论
- 玉米期货短期震荡，受国内外供应和需求因素影响，价格窄幅调整。玉米淀粉期货受原料供应充裕和下游需求预期提振，短期观望。
