玉米类市场周报：外围市场高位调整连盘玉米震荡微涨

2025-02-28 许方莉瑞达期货 Good Luck

行情回顾：本周玉米期货震荡收高，主力2505合约收盘价为2292元/吨，较前一周上涨18元/吨。
行情展望：美国农业部预测2025/26年度美国玉米播种面积为9400万英亩，高于预期，拖累美玉米明显回落；巴西玉米价格优势仍好于美玉米，短期进口压力不大；国内东北地区基层种植户玉米售粮进度过六成半，销售进度快于去年同期，节后供应压力减轻；中储粮继续增收玉米，市场看涨情绪升温；国内主产区玉米价格重心上移，部分基层种植户及贸易商售粮意愿转强，玉米上量开始增多，但生产成本偏高加工企业提价动力不足，价格上涨明显放缓。
策略建议：短线交易为主。

行情回顾：大连玉米淀粉期货收高，主力2505合约收盘价为2664元/吨，较前一周上涨33元/吨。
行情展望：节后玉米淀粉企业检修结束，行业生产利润推动开机率回升，产出压力有所提升；元宵节后下游需求逐步恢复，玉米淀粉提货有所好转，行业库存整体变动不大；截至2月26日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量135.1万吨，较上周增加0.10万吨，周增幅0.07%，月增幅20.95%；年同比增幅30.22%；玉米原料价格维持上涨态势，下游拿货情绪稍有好转，企业成本压力下挺价心态强烈。
策略建议：短线交易为主。

玉米期货：主力2505合约震荡上涨，总持仓量1408030手，较上周增加17045手；前二十名净持仓为-147446，上周为-152701，净空持仓减少。
玉米淀粉期货：主力2505合约震荡收高，总持仓量155954手，较上周增加50817手；前二十名净持仓为-40020，上周为-27771，净空持仓增加。
仓单量：截至周五，黄玉米注册仓单量为99062张，玉米淀粉注册仓单量为7043张。
基差：玉米活跃合约5月期价和现货均价基差报-79元/吨；玉米淀粉5月合约期价和吉林长春现货基差报16元/吨。
月间价差：玉米5-9价差报-47元/吨，处于同期偏低水平；淀粉5-9价差报-79元/吨，处于同期偏低水平。
价差变化：截至周五，淀粉-玉米5月合约价差报372元/吨，山东玉米与玉米淀粉价差为530元/吨，环比上周降低30元/吨。
替代品价差：小麦-玉米价差报221.76元/吨；木薯淀粉与玉米淀粉平均价差在447元/吨，环比上周收窄62元/吨。

供应端：截至2月21日，广东港内贸玉米库存140.5万吨，北方四港玉米库存480.5万吨，周环比增加28.4万吨；北方四港下海量98.2万吨，周环比增加47.90万吨。
主要产区售粮进度：截至2月27日，全国13个省份农户售粮进度70%，较去年同期快8%；全国7个主产省份农户售粮进度为69%，较去年同期偏快11%。
月度进口到港量：2024年12月玉米进口总量为34.32万吨，同比减少93.07%，较上月环比增加4.75万吨。
饲料企业玉米库存天数：截至2月27日，全国饲料企业平均库存32.07天，较上周增加0.93天，环比上涨2.99%，同比上涨9.04%。
生猪和能繁母猪存栏变化：截至2024年年末，全国生猪存栏42743万头，同比减少679万头，下降1.6%；能繁母猪存栏4078万头，环比减少2万头，同比下降1.5%。
养殖利润：自繁自养生猪报46.84元/头，外购仔猪报27.69元/头。
淀粉和酒精企业利润变化：玉米淀粉加工利润吉林报11元/吨；玉米酒精加工利润河南报-407元/吨，吉林报-382元/吨，河北报-443元/吨，黑龙江报-181元/吨。

企业库存情况：截至2月26日，全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量516.9万吨，增幅5.62%。
淀粉企业开机率及库存：本周全国玉米加工总量为67.5万吨，较上周增加2.81万吨；周度全国玉米淀粉产量为34.28万吨，较上周产量增加2万吨；周度开机率为66.27%，较上周升高3.87%；截至2月26日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量135.1万吨，较上周增加0.10万吨，周增幅0.07%，月增幅20.95%；年同比增幅30.22%。